2026 1029(四)八九漲十月非指數行情 月底大喜大悲反覆築底

 

2026 1029(四)八九漲十月非指數行情  月底大喜大悲反覆築底

    十月交易進入最後一周，美股內容自十月初見底後開始改善，以基準指數的標指五百來看，股價站上牛熊線(200ma)比例自十月出的四成左右，到昨晚61%的逾六成股票收盤價高於200ma。十月初標指最關鍵的200天市寬率跌破五成，這是一個警訊，但當時標指卻仍具離其200天線仍有6%的空間。很明顯就是大多數非權值領跌而相對重型股挺住所致(納指一百成分股的牛熊市寬率持續高於過半結構)。所以我們見到，標指等權指數，也自十月初見底後開始明顯上漲，彼此拉扯導致標指十月表現就僅有1%的表現。 

    十月台美股市是”強金融弱科技”的組合狀態，當然非指數攻擊隊形。現金如山3655億美元的波克夏b股從十月初五百美元到近期550才開始有短期不再衝刺的走勢。而科技板塊則下跌2.4%。這是第四季首月的台美股比線與結構的解析。聯儲局昨夜結束了不調整利率的結論，下一場12/9目前預估升息一碼機率盯在八成。下周接著進入11月，而本周是十月最後一周，有些轉變可以觀察~我們觀察板塊的強弱對比，十月最後一周最佳表現，轉為本月最弱的晶片硬體股，其次科技板塊，第三為工業板塊。這組合銜接到11月將有助於指數上的表現，也比較和台股連動。

    外資昨日雖然轉為買超台股，但依然連續賣超台積電14個交易日(不含今日)，總計賣出14.9萬張台積電，簡直把台積電當作打地鼠來打。這14天始於10/6，這一天台積電創下2590今年新高，10/15法說會當日和隔日更是加大賣超至五萬六千張。這輪猛賣讓台積電從2590跌到10/27的2380才暫時止住。台幣也同時自31.78貶至32.508。外資短期一輪賣超對壓制指數是相當有效的(按:總年度則無礙台積電上漲)。雖然今天台積電還是又在盤中跌破2400低至2490，之前台積電跌至2420到2380這段期間，他的期貨開始出現比較密集性的買超(空單回補)，也就是月中之後到昨天總共反覆回補了近萬口的期貨空單，讓他大台的淨空單從97000口降至85000口(今日又賣超4600口)。月底這個反覆對沖的現象值得後續關注。

    在中期指標依然朝下發展的狀況，主導動能強弱交錯，強度也不足，談反轉過早，也不必看到上述分析自然聯想到11、12月大漲可能。畢竟，中期技術性買盤部分，沒有訊號(指標向下)，只有助跌沒有助漲的份。主導動能也僅是出現連降三周後的止穩回升。市場裡，談論輸錢比教人如何賺錢更具實用性。即使自以為分析、推論無懈可擊，市場（馬場亦然）隨機性極高，永遠無法精準計算任何一次交易（投注）的真實獲利機率，唯一能掌握的變數，是你到底願意承擔多大的虧損。

再回來看，近期表現最糟糕美股板塊無非就是通訊板塊，臉書與谷歌兩大龍頭就佔其超過四成權重。谷歌財報盤後重挫近一成，這正訴說著大型雲端商的困境。之前的臉書財報，Meta把全年CapEx指引大幅扯高至最多1450億美元，意味單計Q4就要再瘋狂「灑水」近600億美元。若以Q4收入指引中位數745億美元計算，單季資本開支佔營收比重竟逼近七成！這早已超出一般科技周期的升級擴張，而是龐大的CapEx正在無情吞噬着這家公司的盈利模型。臉書第三季經營現金流達328億美元，但CapEx（資本開支）連同融資租賃本金高達349億美元，硬生生把自由現金流拖落負21億美元的深淵。對比一年前正106億美元的風光，警號已現：Meta不是失去造血能力，而是「燒錢」狠勁歷史性地凌駕了印鈔的速度。這依然像一大片雲壟罩在大型科技與晶片硬體股價格上，這個敘事經過谷歌臉書財報之後仍未改變，盤整了兩個月之久的亞馬遜今晚也要端出成績了。