士官長 搬山道人 講壇

  2026 0714( 二 ) 天局地局與人局 觀局應對心裡有數     南韓 SK 海力士 ADR 上周五美國掛牌時，其行政總裁郭魯正預期記憶體的短缺會延至 2030 年。他的預言還待驗證，但南韓散戶「缺水」就十分明顯， SK 海力士在南韓的股價昨日急挫 15.4% ，創該股有史以來最大跌幅。南韓五大商業銀行的家庭借貸上半年已借爆倉，手上莫財追債顯然會優於再放貸考量，散戶何來有錢賭這場槓桿遊戲呢？ KOSPI 指數昨日大跌近 9% 。今早似乎又有點復活起來，但我想說的是，在這種波動之下，對槓桿操作是很大考驗。     科技股的相對疲軟 ( 非電子相對硬挺 ) ，成交量見頂開始萎縮，台幣的起貶時點，都出現在五月底最後一周。而台灣股市最高點落在 6/23 這個夏至後第二天。成交量先見頂價格隨後，前者 5/29 也是五月最後一周，不到一個月大盤。六月大盤指數 +3.1% ，我們從上半年最後一個月的六月初追蹤到 6/23 創下目前歷史最高點 48218 。六月的前四周，大盤 -1.65% ，電子 -2.16% ，上櫃 -6% ，對稱非電子 +3.8% 金融大漲 18% ，塑膠做的更是 +29% ，權王前四周 -0.48% 。這個架構就是上述提到，強弱轉換地圖出現了轉向，也就是說你要看下半年的開局，要從上半年末局一起延伸來看。前鋒轉後衛，量價進入過熱後的沉澱期至今。後衛當前鋒，對指數這個局，你當然會得出定見。     大局為重，這個大局之下來看韓股費半乃至於台積電法說影響力，乃至大盤跌破或升破所有均線才不會見樹不見林。盛夏之後餘熱未燼，指數進入震盪格局 ( 類股輪動 ) ，但沒必要把殘餘星火拿來開營火晚會。就乖一點。     面對當年類股輪動到非電子股票上，聯想到金融史家伯恩斯坦（ Peter Bernstein ）的灼見之一 ; 在於打破多元化只是一種生存策略（ survival strategy ）的固有觀念，提出分散投資也是一種應對市場無常的進取（ aggressive ）決策，皆因市場中哪匹「黑馬」跑出難以預知，透過把資金配置於不同地域、產業及資產類別，不論下一個贏家潛伏於哪個角落，投資者都能確保自己不會錯過財富風口...

  2026 0713( 一 ) 直幹出名木內在態度 奇峰出奇雲外在變化    我們看過去的歷史 K 線圖，那些大牛股的長線走勢就像一根筆直向上的大樹幹。但如果把鏡頭拉近到每天的波動，那個「直」根本是千刀萬刮出來的。要長成千元的名木，它必須經歷無數次的橫盤整理。在市場最熱鬧、別的妖股天天漲停時，它可能一動也不動。要抱緊一檔真正能成為大器的小樹苗，忍受寂寞與誘惑，雖說直幹出名木，但這就是「直幹不容易」的寫照。     再者直幹的外觀對照 心理的「直幹」，是一場反人性的修煉。股市裡，人的慾望和恐懼是「彎」的、是扭曲的。只要一有風吹草動，指標一有轉折，人就會想投機、想走捷徑、想推翻原本的計畫。此等心態是無法成長出名木的，頂多就是樹徑看起來寬寬的，內部質地卻疏鬆無用之木。這是 市場的殘酷真相， 大家都想要「名木」的果實，卻很少有人能忍受「直幹」生長時的風吹雨打與漫長寂寞。天天的解盤、天天的短影音，一堆的專業解讀，對散戶來說，這是考驗，不是結果的追尋，是一場殺死心中噪音的修練，練習繞過人類神經系統的干擾。成長為名木的過程中，總會遇到無數次大盤回檔、市場恐慌、季報不如預期。可能一記重拳就把股價打掉 $20% ， 甚至 $30% ，問題的核心從來不是如何預測下一個泡沫，而是能否忍受市場 ?% 的下跌而不動搖信仰。事實上，市場上最大的損失，往往不是來自熊市本身，而是來自自作聰明的「風險對沖」和「痛苦避險」。然後在最不該動作的時候動作了，熬不過，樹木倒下連根拔起，原來都是淺根的朽木 。     當市場中大部分人都感到必須做點什麼，往往是投資者最驚惶失措、任由情緒主宰決定的時候。要回到單純籌碼數字的原因，不要再看價格線圖、技術指標，把這些去除掉 ， 這些只會干擾你躲過風暴，把你逼到風暴圈裡。甚至可以這麼說，市場寬度 20% 以下都是一片舉白旗投降所造成的， 10% 是殲滅大戰所造成的焦土。投資人最大的致勝關鍵在於「少犯錯」，而這正是最致命的犯錯。     奇峰出奇雲，台股年初直接躍上三萬點，連討論的空間都不給你，平均成交量直接暴增 25% ，後續直接翻倍，兆元成交量已成常態，我提過今年一開張不再於價，而在於量，直接翻過三萬點奇峰出現了超級大量的奇...