2026 1027(二)高利差投射雲端支出憂慮 技術面破線反彈看月線
2026 1027( 二 ) 高利差投射雲端支出憂慮 技術面破線反彈看月線 Meta 公司宣布發行最多 950 億美元普通股及優先股，集資所得用於支持 AI 基建及個人超級智能（ Superintelligence ），上週重挫近一成，昨晚收市逆市再挫 1.9% ，又一檔跌到 200 天牛熊線位置的科技股。而最糟糕的大雲端商正是股神今年不斷增持的谷歌母公司，已經遠離 200 天線逾 7%! 另一個大型雲端商亞馬遜距離牛熊線也僅僅 2.4% 。 本周三聯儲局將進行高機率不會調整利率的利率會議 ( 周四凌晨公布議息結果 ) ，美國三大科企派季績也是波動來源，也導致標指波動率仍高企於 200 天水平 18.2% 之上。在下周期中選舉前，應不致有鬆口風的訊息。當年在 ZIRP( 零息政策 ) 年代，買債不是投資，而是一種宗教儀式。當年法人投資者瘋狂掃貨，不是因為 Yield( 孳息率 ) 合理，而是因為各國央行用無限擴張的 Balance sheet( 資產負債表 ) 、監管緊箍咒與學術腔調向市場洗腦：你必須相信。於是， Pension funds( 退休基金 ) 信了，保險巨頭信了， PB( 私人銀行 ) 的 RM 信了，連退休散戶也深信不疑。最終，全市場共同膜拜一個近乎愚蠢的命題：只要息口永遠不加，長債就是絕對的 Safe haven( 避險資產 ) 。 金融世界殘忍總是比想像更快到來，終究 … 因疫情期間全民直接派錢到帳戶的通脹殺到 ( 台灣則將再次普發一萬 ) ，聯儲局 (Fed) 如夢初醒，猛力加息，正如諾貝爾經濟學獎得主 傅利曼 (Milton Friedman) 六十年前所言 , 通膨的本質始終是過多的新增貨幣追逐過少的商品與服務所致。債券投資者這才赫然發現，自己手持的根本不是避風港，而是一張 Duration( 存續期 ) 寫滿槓桿的催命符。所謂的「無風險資產」，原來跌起來可以慘過毫無盈利的 Tech 股，唯一的分別，只是包裝紙上印了美國財政部的鷹徽而已。 對股市這個風險資產而言，現在， Risk-free asset( 無風險資產 ) 忽然願意...