2026 0721(二)催肥爆開花謝根枯 強摘果子不甜 莫採

 

2026 0721(二)催肥爆開花謝根枯  強摘果子不甜 莫採

    在每一輪金融市場的熱潮中，坊間最不缺的就是各種「單月暴升五成」、「某某資產一年翻倍」的財富神話。在人性天然的恐懼錯失（FOMO）心理驅使下，大批投資者把絕大部分的精力，都用在四處打聽消息、捕捉這類具備極強爆發力的明星資產與熱門股票。這種行為在表面上看極其勤奮，甚至帶有一種「主動掌控財富」的充實感。

    這裏便出現了投資中最危險的心理錯覺：把市場的慷慨誤認為自己的能力。投資者很容易在牛市中改寫自己的歷史。原本只是「我沒有賣出」，會慢慢被美化成「我有非凡定力」，下一次依然如如不動，照樣會漲回來。這裡談的不是投資技巧，而是投資人格的幻覺。也就是：為什麼牛市裏最危險的東西不是估值，而是自我感覺良好；熊市裏最殘酷的東西不是虧損，而是它讓正確行為看起來像錯誤行為。譬如說，原本只是「我定期投入指數基金」，會被包裝成「我深刻理解資本市場」。原本只是「我剛好出生在一個資產價格膨脹的年代」，會被講成「我有一套成熟的投資哲學」。如果你在2009年後賺了很多錢，恭喜你。但請不要急着把自己列入投資名人堂。

     你也許做對了很多事，尤其是留在市場中，這很重要。但你並沒有因為市場上漲而變得更聰明。你只是剛好站在潮水回來的地方，沒有在退潮時逃上岸。市場漲跌與智力之間的關係，遠比人們想像中薄弱。熊市不會自動把人變成笨蛋。牛市也不會自動把人變成天才。它們真正改變的，是投資人對自己的看法。熊市最擅長製造懷疑。它會讓你開始重新審視每一個假設，每一項資產配置，每一個曾經讓你安心的歷史數據。你會開始問：「 如果這次不一樣呢？」 這句話是熊市裏最昂貴的咒語。每次市場大跌，人們都會重新發現世界有風險，彷彿風險是剛上市的新產品。

盲目預測 換來高內耗低產出: 我們必須冷酷地戳破這個普遍存在於散戶與中產階層之中的認知陷阱：這種盲目追逐爆升機會的「預測流」玩法，在數學算術與微觀管理維度上，本質上都是一場高內耗、低產出的財務徒勞，甚至乎存在不少投資陷阱。市場亦很清楚這種人性心理，並加以利用。金融機構需要推銷股票及產品，促進交易；傳媒及KOL要吸引流量，投資課程要吸引報名。因此，市場最常見的包裝，往往不是沉悶的穩健投資、資產配置，而是「下一個爆升風口」、「新經濟機遇」、「高增長主題」、「財富自由方程式」。所謂投資者教育，有時不知不覺變成「短炒訓練營」。而市場分析，有時亦只是為投資者製造新的焦慮及貪婪，促進新的交易理由。爆升資產不單吸引投資者，也吸引整個金融生態不斷圍繞它製造內容、產品和課程。這些都會催化出量與價，你需要靜心回到你的資料庫，看看量與價當前的趨勢，才懂攻守交換的循環並得出你的應對。

    這一次是台股榨乾能量後(見昨文)、催肥開花後的狀況。本質上是體質調整後的休生養息期。調整多久幅度多大?最後市場會有答案，但目前都是猜測不如不猜。短期而言，遠離月線3200點，負乖離過大，賣力一輕掉很容易爆升，外資昨天期貨上也如此布局，台股今天高轉速大漲4.2%推升到44232，距離月均線收斂至1242點。負乖離過大強談，決戰點在月均線，而這條線目前已經轉頭朝下，扣抵價排列在均線之上，就會形成下降的壓力。短期目標就45500上下五百點。至於動能，最不需要期待的就是這個。5/29單日催肥1.82兆，五月最後一周平均單日催肥1.54兆，六月整個月日平均催肥1.3兆。爆量之後，絢爛歸平淡，過度短期期待，真心換絕情，今天強彈成交量8356億。上個月是台股史上最大量，六月最低點42000，是一個量價分水嶺。

    台股五六月爆量之後，主導動能往下走，這種背景下，技術指標變得靈活起來了。周rsi、kd最後周macd都高檔交叉下。中期技術面不利，不能否定它的事實，而這個技術面不利建立在主導動能退潮，也就是價量兩不利狀態，多數人不死心，會用極高的精神內耗與情緒起伏，換來的只是主錢包的微幅震盪。這種資金運用效率，長遠來說，對整體財富規模的增長毫無實質性意義。昨天提過台股現在需要的是時間。

    也許，三月也是如此狀態，周指標都交叉往下，最後也沒事，反而創造出台股驚人四五六月的歷史漲幅啊!沒錯，但你沒看動能，那時候台美股的主導動能都是朝向擴張，有量就有價。現在最缺的就是量。技術面朝不利多頭發展，行情震盪起伏會加劇，而追逐高波幅資產，從來都不是「買入然後躺平」那麼簡單。為了照看這區區5%至10%的投機部位，投資者每天必須消耗大量的非工作時間去緊貼新聞、解讀各類財經KOL的報告，甚至在夜深時分緊盯外圍市場的波動，心甘就情願，外人沒意見。今天強彈，委靡精神一掃而空，近期這種上下落，刺激有餘，累積波段利潤則無。該悲觀點就該悲觀點，士官長不會笑你的。