2026 0616(二)找到支點才能運作槓桿 不能直指核心就會心亂

 

2026 0616(二)找到支點才能運作槓桿  不能直指核心就會心亂

    資訊於我於浮雲，在這種時代，資訊十有八九早已反映於價格波動之上，這就是資訊於我如浮雲的原由。但亦有可觀之處，它的價值再，因為你要了解你的對手在看甚麼東西。上周五space x ipo前，總有意無意看到他會狂吸華爾街資金，或鎖住市場流動性云云，接著下半年航母級獨角獸年內陸續上市，SpaceX之後輪到Anthropic和OpenAI接力，有人以史為鑑，擔心股市離頂不遠，泡沫爆破迫在眉睫。凶兆與否有待驗證，但讀者想必知道，部分指數供應商不惜放寬規例，讓科技新星「偷步」躋身不同股市基準，就連政客也看不過眼，向來對金融業口誅筆伐的美國資深參議員沃倫（Elizabeth Warren），最近便去信多家指數公司，炮轟它們隨意行使酌情權，容許SpaceX加快納入系列指數…言簡意賅配合之前短期台股往下修正背景，就是說，會跌，”四貸同堂”成了過熱的標誌，主動型etf再掀過去高股息etf之亂…我笑笑，你有數據嗎?以上純屬那些人的臆測。猜對了，紅了，猜錯了，改天你也忘了。這就是你一直想去感受市場氛圍的情景，荒謬嗎?敵人只在本能寺。

    說句比較貼地氣的，股民每多輸打贏要，熱門股節節上揚埋怨指數供應商墨守成規，令指數基金錯失改善回報良機；當鐘擺朝另一方向晃動，又會反過來埋怨指數公司好做不做，讓投資者蒙受不必要的損失。換句話說，業界動輒得咎，堅守原則要挨罵，從善如流嗎，一樣沒好結果。這種情況台美皆然，政客動不動便「為民請命」，其實對投資者心態恐怕了解不足。

    此外，不同供應商決策亦存在明顯落差，有些快至上市後數天便納入SpaceX，追蹤羅素1000大型股指數的產品、納斯達克100 ETF（QQQ）及基金巨頭領航（Vanguard）發行的整體股市ETF（Total Stock Market Fund, VTI），皆可歸入此類。另一邊廂，追蹤標普500指數的ETF（VOO、SPY），已表明不會那麼快便為SpaceX開綠燈，指數供應商認為有必要在該公司上市滿一年，並符合若干盈利要求後才讓其躋身標指；也就是說，與其他新股一視同仁。諸君可以自行選擇，下好離手(按:1.馬斯克已把話講得很清楚，投資SpaceX，機會與風險同樣巨大，是否進場，全憑股民信念。2. 諾貝爾經濟學獎得主克魯曼說SpaceX「龐氏騙局」終將破滅)。

    再仔細一點來看，大眾容易忽略的是，指數公司只會根據自由流通股（free float）釐定權重。按招股價計算，公眾可自由買賣的SpaceX股份價值，約相當於上市前目標市值1.75萬億美元的4.3%，跟集資金額750億美元相若。沿此路進，在追蹤規模達70萬億美元的VTI（整體股市基金）中，SpaceX比重僅0.11%（750億÷70萬億=0.0011）。可是，並非所有指數公司的計算方法都如此簡單，納斯特便對納指100規例作出修訂，讓SpaceX權重得以較按照自由流通股計算高出兩倍多，達2700億美元。納指100總規模約40萬億美元，即便指數商對規則進行了調整，SpaceX權重仍只有0.68%（2700億÷40萬億=0.0068）。

    拉回正題，就算你說，我有所依，問題是線圖要傳達的，不會單單是畫面，真正蘊含的意義應該脫離畫面的。就好比下面羊死了的漫畫，不懂的人看到，目標只在兩隻鴿子和一隻死羊身上，但知道蹊蹺的人，立即會明白畫中的貓膩。關注照片是沒用的，要明白照片裡的蹊蹺。所謂線圖分析能力和段譽的六脈神劍差不多，實在是不能依靠。

    分析結構可以套用我們分析全球大趨勢同樣是三層倒金字塔的結構；首先最上層是短期宏觀環境、金融條件的伸縮發展，如匯率、利率的發展，不同風險等級的利差等這是反映當前環境是否支持風險偏好發揮。中間層則為驅動力屬誰，譬如金融相對強勁，這種低權重的資產上場，對於指數發展偏屬於不利，有人說拉金融出電子，言重了，電子只是漲幅落後而已，只是讓我們知道，低權重資產拉動指數的上檔空間攻擊力道受限。中間層還有其他籌碼面，如市場廣度、穿透力、轉速發展等，譬如之前美股的拉回，我們提到標指甚至最能拉高的泛美股整體的牛熊市寬率仍維持在50%(標指和超過五千檔股票計算的指數中，過半股票股價高於200天線)，籌碼堤防穩固，假設潰堤未免過度情緒化了些。最下層才是價格面的技術確認，譬如技術指標的力道交叉或者macd的強弱價(決定dif發展向上或向下，即是兩條均線之差是擴散還是收斂)，短期10天或20天均線的方向與k線的比對。這套分析架構，至少不至於讓你茫然不知所措，而任由情緒結合漲跌去撩撥交易。

    回到現在的結構，台幣(31.4~31.65)和美元(100.5~97.6)都屬區間式的盤整，沒有大變動就是好狀態。驅動力方面是本月目前是防守趨勢發展、連續三周防守走勢，造就出連續三周”單周日均量”收縮。近幾天算是這個日線趨勢的調整，不算是扭轉。價格確認部分，大盤本周力道交叉44795，大盤已經拉到四萬五之上，價格確認中期漲勢控盤。