2025 1230(二)砲聲一響金銀倒響 貪汙軍隊正義使命

 

2025 1230(二)砲聲一響金銀倒響  貪汙軍隊正義使命

    中國國防部部長近年來出現了罕見的「接連落馬」現象。在習近平持續推進的軍隊反腐行動中(自己提名的)，連續兩任國防部長魏鳳和、李尚福(上任半年多即被消失)都因涉嫌嚴重違紀違法（通常涉及貪汙、收賄、軍購舞弊）而下台。這兩位部長的落馬反映了中國軍隊內部的深層問題：1.裝備採購腐敗： 兩人都曾長期負責裝備開發或戰略武器（火箭軍），這是軍隊中資金最密集、最缺乏透明度的領域。2專門針對台灣、中國最具科技化的火箭軍大清洗： 2023年至2024年間，火箭軍多位高層官員被撤職，反映出該兵種在武器效能與資金管理上可能存在重大弊端。

連最頂層的中國中央軍事委員會（簡稱「中央軍委」）的人事變動極為劇烈，多位掌握核心實權的人員接連落馬，這在中共軍史上非常罕見。中央軍委的架構為「一主席、二副主席、四委員」，就算現任的國防部長董軍也仍未晉升為中央軍委委員或國務委員。去年底掌管軍隊的「人事」與「考核」苗華也落馬，延伸至代表腐敗問題已經從裝備端（李尚福）延伸到了人端（苗華;習近平的嫡系）買軍階的問題。另一位和當前正在進行的「正義使命」演習及台海局勢有緊密關聯的第二位副主席何衛東(台海幫，東部戰區)則地位動向不明，何衛東和另一位副主席張又俠長期權力博弈。我點出的是，一如我們現在已經很少看表面的均線指標控盤點等等檯面上眾人所見的事物，轉而重視籌碼內部結構的血肉關係，從中國軍隊的內部結構(籌碼)觀之，表面是虛大於實的紙老虎表象罷了。很多人怕擦槍走火下，但傾倒的一方還不知道是誰呢?

    俗話說槍聲一響黃金萬兩，指的是地緣政治衝突引發的避險需求（Safe Haven Demand）。中國昨日宣布圍台進行正義使命演習，銜接到昨晚商品市場來到2025年終結前「金起銀湧」，國際金價上周成功衝抵每盎斯4549.9美元紀錄新高後，銀價昨亞洲時段首度攀越每盎斯80美元，卻在不足一小時內從84美元挫逾一成，至75.2美元，投機味道之濃一如對上兩次破頂。「演習」不等於「戰爭」，實彈演習也不代表下重本拿出真槍實彈，台股對此的反應，呈現出邊際效應遞減。對於國際資金而言，中國近年來的環台軍演已趨於「常態化」。市場將其視為政治表態，而非即將爆發實質戰爭。利用口號、廣告做得尬天響- 解放軍釋放戰機俯瞰台北101畫面，稱隨時到台北，資金便開始獲利了結，導致金價回落。

    貴金屬強勢難擋，另一種商品卻繼續深陷熊市。布蘭特期油今年反覆向下，2026年1月曾觸及每桶82.63美元，到4月因對等關稅各類資產齊齊受壓時一度低見58.4美元；目前已一連下挫5個月，2025年暫瀉近18%。我們回顧2022年初，俄羅斯入侵烏克蘭時，投資者恐石油供應受影響，刺激油價攀上每桶139.13美元，只是相關漲幅短短半個月間即全數歸零，之後維持尋底格局，主要是俄國石油不乏買家，且整體油市供過於求情況依舊。然而，經歷了接近4年熊市，各項負面因素(例如產油國逐步擴產及中國經濟未重拾增速)大致反映，預測再勁瀉機會已不高，等待市場解讀俄烏戰爭發展才有新方向。

    今年相關指數型態etf尤其高股息激情過後「價值回歸」、「現實檢驗」，表現不如大盤+25%成為常態。我認為，作為非打職業賽的散戶，何必像基金經理(為端飯碗)般，斤斤計較今、明、後年投資表現是否落後大盤指數？這種被動策略無異於接受中庸，放棄獲取超額報酬的機會，諷刺的是，愈多投資者選擇被動，作為基準的市場指數便愈有可能長升長有，成份股強者恒強，基金經理要跑贏大市益發困難，收取高昂管理費卻不敵「中庸」，投資者自然無法接受，資產管理規模此消彼長完全合乎情理。

    年底說真心話，理財欲速則不達，怨天怨地怨政府，怨氣太重有損心肝脾肺腎，對健康大大不利。別忘記，足夠好的回報經時間和複利滾存，長遠來說就是非常好，足夠好整體就是非常好，新生代宜稍安毋躁，耐心見證時間就是金錢(現金是越來越稀薄的資產)。本周一半是今年一半是明年，明天封關，迎來新的一年，祝大家新年心靈感人財兩旺。