2025 1223(二)無形的治難症、未病 有形的治已病、末病(續)

 

2025 1223(二)無形的治難症、未病  有形的治已病、末病(續)

    先看看年末各國央行的調整步伐與金融股反映:歐洲央行上星期議息後決定連續第五次按兵不動，普遍相信本輪寬鬆周期已完結，下一次調節利率行動可能是加息?；與此同時，美國則具減息空間，聯儲局「點陣圖」所示最少會調低半厘(目前基準利率>通脹率幅度也約半厘，仍屬壓制通脹式樣態)，歐元預料將因息差收窄而易漲難跌，美元指數則持續落在牛熊線水平下游走，代表全球資金狀態沒有大波動(對風險資產就是好樣態)。而美國聯儲局自本月10日公布下調利率0.25厘及增購債券以來，該國10年與2年期國債孳息率差距持續擴大，到近日攀上0.6789厘(昨0.655)，屬2022年1月26日後差不多4年最闊，主要通過吸收短期存款並發放長期貸款來盈利的銀行股因而受到資金青睞。

    覆蓋美國主要銀行的KBW銀行股指數剛刷出歷史新高，惟年內漲幅落後歐洲銀行股指數近逾30個百分點，多少反映投資者在部署減持美元資產時，歐洲宏觀經濟增長動力或許遜於美國，其資產仍被看好，特別是「百業之母」。歐股搶先改寫紀錄新高(今年漲幅則約同標指16%)，歐洲銀行股是最大引擎，除了股價回報，我認為歐股資產還受惠於滙率的升值，歐元兌美元於今年上半年急升逾一成後，第三季開始大致在1.14至1.19間徘徊，歲末金融股又開始一輪攻擊，可以看看台股金融股的連動狀態。

    歐洲Stoxx 600指數的銀行板塊2025年迄今急漲65.5%，拋離其他行業分類指數。排行榜首位的法國興業銀行(societe generale)，股價勁飆1.5倍，德國商業銀行(Commerzbank)屈居次席也進賬1.3倍，印證歐洲銀行股強勢畢呈。相對，今年台灣金融指數12月開始加速跟上全球鍍金的腳步，金融指數單月已經上漲逼近一成!雖說整年度金融指數只+15%，但整年度火力都擺在這個月挺醒目的，也印證美台兩地科技股近期相對整理的狀態，最重要是AI牛現在是鬥牛轉水牛。金融股大權重的的富邦、國泰約+12-15%低於大盤表現10%，中信金+35%、玉山+27%和台新新光28%，和歐銀行股相比自然遜色，但表現也算不俗，也超過整體台股的22%。最後一個月開始發功的金牛群，可望接棒延續明年初的主軸。

    大台小台瞬間成交量降至不足4萬和八萬口，大盤成交量也縮至4204億，外資肯定交投縮手。開始休長假了，我們也可以少看點盤，多思考一些比較非技術層次的東西。或者放空空靈也是更好的做法也說不定，你看它她就以你所提示的像展現給你感覺，你不觀察他，他就只是波的無固定態樣的態樣，這不正是色不異空、空不異色。非睡覺(不一定是醒)的時候，感知道我們身體的健康不健康等等感覺，睡著了，你是谁?了解不是看透了透，而是看清。王陽明說過：人最大的障礙是自己，人之所以不快樂，是因為事情不符合「我」的預期；「我執」愈重，人愈痛苦，但是一旦放下生死，「我執」自然也就消失了。王陽明在官場幹了大半輩子，他有自己的堅守，牢獄富貴，恐嚇誘惑，都不能動搖他內心的堅守。這就是王陽明給我們留下的智慧，或許黎智英也是這等體悟吧。