2025 0930(一)波動市大跌大漲 指數etf透浪續航

 

2025 0930(一)波動市大跌大漲  指數etf透浪續航

    甲骨文（Oracle）創辦人埃里森（Larry Ellison），早前一度榮升全球首富，超越了特斯拉（Tesla）的馬斯克（Elon Musk）。細心一想，埃里森能成為首富，有點「不尋常」。甲骨文市值雖大，卻比不上同業，為何埃里森成為首富？同樣地，這個結了6次婚的男人，有曰人生在世，名利權色，81歲（1944年出生）的埃里森，通通做到。為何沒有被分身家分到窮？ 甲骨文雖說算是超級巨企，但超點上有頂點。而頂級科企市值幾兆（美元．下同）。即使股價在高位，甲骨文市值都只是9000億。但為何埃里森成了首富？答案是因為埃里森持有甲骨文近40%股權，這是異數。賭對行情還擁有高倉位，是交易大贏家的必備條件。

    籃底或外線出手，我們看回報率變異:籃底預測性高，變異低，惟只得兩分，求穩定回報，無驚無險，與投資上的無風險利率（Risk-free rate）相似，這也是etf所擅，波動比不上個股，講究個穩字，平淡的很到無聊。曾跟喬丹（Michael Jordan）爭一日長短的巴克利（Charles Barkley）當年接受雜誌訪問時直言，身型肥胖但最愛頂個大屁股硬擠到攔下，皆因這招幾乎100%入球！外線得分相當於現代組合投資理論（Modern Portfolio Theory）的風險資產回報（Risk asset return）風險資產回報變異度高，預測性低，不就是外線進攻嗎？用這來描述槓桿商品正是恰好，就算是當今NBA史上累計三分球命中數最多的球員Curry，三分球命中率約四成，不到一半已經是傳奇。柯瑞沒有固定的每場三分球出手數，他的三分球出手次數是根據比賽情況而變動的，像極了我們的憋寶操作技巧~無憋何來寶，真正一路走的行情畢竟只佔一年中的極少數時間，當然很多是不易辨識的，或者說在試單中確認與修正，大多數的行情是要放過自己的，絕大多數行情看看就好，不要太當真，尤其是牛市中有許多牛皮。

    上週三起，台指波動率升溫到短期三條均線水平之上，短期從24000點上來第四個跳空缺口(皆由台積電引動)、漲幅偏大之下，波動率升溫電子一個熄火，造成上周五的大跌逾四百點，過個教師節，今天早盤又大漲，這闡述了甚麼是多頭的不穩定狀態，進入火裡來水裡去，須知愛的反面不是恨，是漠不關心，不要太關心這種行情了。

    進入震盪週期，槓桿成為殺傷力而非獲利商品，越貼近出事比好事多。話說到心理，世界上大多數人並不知道自己需要甚麼，它們只知道或看到了別人有甚麼，而它們不可以沒有。所以，大部分人心是無解的，你能拿出的所有功力去應付這些漲漲跌跌，也必然填不滿蜘蛛網依樣橫亙在人和人之間的巨大慾望，憋寶難度其實是很高的，拿捏之際是需要深刻的自制力。

    回到主結構的分析:波動升溫的是多頭漲跌的不穩定性，從台積電對大盤的主要結構觀之，漲勢並未改變了甚麼，莫與大盤反轉大跌連上關係。反轉大跌是建立在兩個條件的，一是台積電火力退去，加上波動率的升溫，這才是大盤進入深度回調比較可能的狀況。台積電尾盤下殺收1305僅漲5元，符合同掛fang相對疲弱的狀態，整體台股日線進入技術性調整(落於力道交叉與強弱價之下)，今天波動率回跌但仍保有短期高水位警戒，選擇權市場反應未來波動加大狀態，從指數落在5-20日線之間，震盪整理應該是比較高的機率。