2023 1226(二)風險逐利指數緩升 上漲下跌現在飄移

 

2023 1226(二)風險逐利指數緩升  上漲下跌現在飄移

    清淡的年終最後一周，美股今天恢復開市，港股周一、二耶誕假期休市，港股上周五十一點被突然間的網遊鐵拳一揍，在網易、騰訊領跌逾一兩成之下，香港恆生科技指數重挫逾4%破底。話說恆科自2020上市以來從八千多點到現在3550點，這種反全球科技指數的走勢，令人不勝唏噓，政策的威力足以壓垮一切，此前的禁止校外培訓命令，就讓一個行業消失。中國陷入”塔西陀”陷阱，官方再多的話，人民採取了不再相信的態度，須知信心正是金融環境最重要的一點。除非有”破格”的態度令市場重拾信心，中、港股市大概率難以雄起，資金或在一定程度的放鬆下，到中港股市走一波，但一波再一波則需要明確的態度、肯定的信心，對此大都不會太樂觀。港股繼續以9至14倍的市盈率區間來波動，誰說9倍一定不合理？無增長無信心的話，9倍都嫌多。市場，走的不是趨勢，而是預期。

    歲末行情清淡，美股一時間以中小型股票推升估值的主軸也未有變化，大型股相對偏淡了(也不是太差)。今年緩升息預期，年初到夏末由重型股領軍，拉了兩波，然後進入了三到四個月的中期整理，第四季債息反轉，再推升今年最後一波指數行情。進入12月體質轉變，由非權重型股票啟動補漲，本欄常提的台積電近30個交易日屬區間波動型態。任何的股價波動不脫上漲、下跌以及橫盤三大類，現在屬於橫盤型態，在債息偏弱發展趨勢下，市場風險偏好轉佳，非美元幣得到支撐，非美股市資金流入遠高於流出，台幣創下五個月來新高。盤中都升破了31.1。今年外資一度在9/22-11/20兩個月期間轉成年度賣超台股，之後再度轉為年度買超台股近一千五百億。

    今年累積最大外資買超量很奇特的出現在聯儲局今年第一次不升息之後6/16的4271億，自此開始隨著台幣走貶、賣超，11月中過後才又轉回淨買超狀態。台積電今年回補了去年賣超一百萬張的一半約五十萬張，今年則升幅略勝大盤漲了近三成，貢獻大盤上漲3500點中的1500點(43%)，但今年仍處於六百塊以下的上落走勢，期待明年可以從六百起跳，台股則能站穩一萬八千點。

     明年奠基於金融環境進入相對緩松狀態(縮表仍會持續，影響力未知)，這對於股市當然是利多因子。但今年費半+六成、納指四成、標指台股漲幅也有兩成五，第一季先墊高了點難度，至年底整體市寬率持續過熱超買狀態，明年首季還是冷靜一些(相對超賣超冷的籌碼狀態)。

    年終打底固本，朋友介紹一本名為<<Richer, Wiser and Happier>>中文譯為更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律。作者是William Green(威廉.格林)，從事新聞工作，這本書是他採訪成功投資人後整理出來的重點。從巴菲特、芒格、Peter Lynch、John Bogel、Howard Marks到Bill Ackman，全都包括其中歸納出。

成功投資人的特質：

一、獨立思考。閱讀和研究屬必要，訓練思維(非訓練技巧成為短期交易冠軍)；減少、降低偏見和自我局限的影響，自然容易做對決定。

二、耐得住寂寞(憋寶客特質之一)。投資是少數人賺多數人錢的遊戲(瞭解這一點很重要)，大部分人的看法和你都不一樣，寂寞是成功投資的代價。

三、集中並長期投資。分散投資，便只有平均回報；時間不夠長，「雪球」不會大。需要進行長時間週期的思考鍛鍊，宛如企業的十年長期規劃。

四、不介意「抄作業」。投資不是默書，向成功投資者「抄作業」不算作弊（可以研究，但最好不要直接抄）。

五、對人生來說，金錢重要，但不是最重要的。減壓、降躁身心靈才會健全，聖誕節過年還想著投資？當然是多陪家人啦。祝大家新年開心闔家平安。