20261105(四)接受均線交叉向下趨勢 動能SOON起來才不會卡住

 

20261105(四)接受均線交叉向下趨勢  動能SOON起來才不會卡住

   在交易與投資的世界裡，最昂貴的代價往往不是看錯行情，而是「拒絕承認趨勢已經改變」。   

前日超微公布超乎預期的財報，可以檢視當前華爾街主敘事的改變軌跡~「現金為王，遠景退場」，最終昨夜也僅小+1%，談扭轉，太早。半導體成分股紛紛來到或跌破技術上兩百天的價格移動平均線。均線不是算命線，而是市場在特定週期內的加權平均持股成本。當 20MA（月線）由上往下摜破 60MA（季線）(均線參數依你自己偏好設定)，且兩者雙雙下彎時，背後代表著三個殘酷的微觀結構變化：

1.中期籌碼層層套牢：過去一個月與一季進場的所有籌碼，平均而言已全數落入浮虧狀態。

2.阻力大於支撐：每一段向上的技術性反彈，都會撞擊解套賣壓與停損賣盤；原本的支撐線，已正式轉化為沉重的壓力蓋。

3.主控權易手： 多方不再具備「逢低承接墊高」的定價權，而是空方與獲利了結者在主導市場節奏。

    當其台股氛圍下，趨向悲觀看法，代表你我是正常人。當然會期待何時多頭再起，甚至是外資認錯行情讓股市風起雲湧。外資今年在台股上漲近五成背景下，依然賣超2.7兆台幣，對比投信買超一兆。外資賣超台積電超過一百萬張，最近19個交易日就連續賣超逾20萬張，也讓這一波跌勢又急又猛，短期交易者你真的要看外資對台積電的態度，這遠勝過你追蹤期指她的交易動態。台股追隨美國半導體指數方向很明顯，朝著兩百天線走，這是事實，當然台股指數仍有近兩成的非電子股，所以方向會雷同，幅度有差異而已。

    當前在人工智能（AI）熱潮中備受追捧的超大規模雲端服務商（hyperscalers），即便交出亮麗的營收和雲端業務增長數據，迎來的不是掌聲而是無情拋售，無須討論AI的未來，探討的是當前市場資金的取態，這對台股壓力就相當沉重了。在鐘擺的另一端，市場對那些業績勝預期的傳統產業股，獎勵卻毫不猶豫，缺乏AI光環惟現金流強勁的公司，績後股價普遍造好。你可以看看隔壁的恆生指數近期反而收攏了避險資金而相對台股短期相對走強。這是跨市交易觀察者會留意的數字。

    昨天收盤價遠離最低價千點，很振奮，成交量也爆出兆元，很多人急著晚上看融資變化，這都是過去的通病，在資金全球化的年代，外資成交量穩佔35%以上，台股早就不是封閉市場了。邏輯是，融資就算大減費半繼續跌，結果呢?我們再思考下去而不是只想找浮板，融資變化與趨勢發展和台灣股市關聯性又有多少?這都是要深思並且數據要長期追蹤的。交易最忌分析工具太豐富，過多的工具，對也是錯，錯時不知道錯在哪裡，問題很大。不過這些分析我的看法是，陸戰型態、肉搏戰，很凶險的。

    價格技術面她通常是買賣確認訊號，而非買買訊號，也就是說絕對是比較落後的訊號，就像民調看好度一樣。台股的主導指數是費城半導體指數，而驅動價格技術面走勢、變化的還是要落在驅動力上，其一是開盤的賣力，這是隱性的數據，近期連續地出現”絕對值”符合”賣力瞬斷”的80%以下水平，我說的是”絕對值”，”賣力瞬斷”是指數在月線上的用語，當月線往上指數拉回的過程中出現賣力瞬斷，十有七八低檔快要浮現了。反過來，當月線下彎走低(扣抵價都在月線之上)，連續賣力瞬斷不是市場不想賣，而是隱性動能的下降，說白一點就是，連環套，九點之前沒有賣出的意願，所以有賣壓才是健康的多頭，當然高檔爆太大也不是美事，籌碼會太亂了。

    台灣股市今年五月動能見頂，後面漲漲跌跌不變的是，動能無法再超越的事實，缺動能背景下，資金卻湧向主動式動能基金，不撞牆不回頭，令人扼腕。動能、動量(成交量)是金融市場最直觀的表現，是股市的靈魂，至於均線指標波動指標等等都僅是貼在市場上的標籤罷了，多數人習慣看標籤辨識，雖然快認識、是比較捷徑的方式之一，但往往就很容易被標籤誤導了。昨天長長的下影線就是一個範例。

    大跌看跌但是心向反彈，老前輩說，股市是屬於樂觀者的，套牢是短線轉波段的開始。無須討論短期行情滿足點，看看費半回望台股，幅度不同方向一致，估值可以助漲更能助跌，這是縮估值的殺傷力。投資有句老話，要用你挺得住的資金投入。相對高檔調節的人也有煩惱，老師，甚麼時候要回補?都是問題。懂得專業的方法就是，把你的看法收回來。東方人總是期待明君降世，西方是不管你甚麼君你就是要遵照制度走，依照你原本的”套路”沒有情緒就是專業，就能做出最合適的判斷。