2026 0810(一)七月清洗槓桿泡沫 擠出泡沫重新打氣

 

2026 0810(一)七月清洗槓桿泡沫  擠出泡沫重新打氣

    投資者動物本能，任何經濟數學方程式或模型皆無法捕捉或預測其變數，因此泡沫破滅之前投資者依然會樂在其中。台股最大量5/29、1.82兆台幣，最高價6/23當天收黑，最高收盤架在6/22。自此從最高價回落近18%，大家最關心的融資餘額則超過此比率。費半-28%(上週收盤自最高點算15%)數據上進入技術性熊市。除了台股殺槓桿之外，韓國股市殺個股槓桿etf，美股對沖基金”情境覺醒”被另一家打折接盤，七月底微軟財報扭轉市場對於雲端商淨自由現金流量轉負的擔憂、最擔憂的亞馬遜公布財後也+15%。四月扭轉三月大跌後起漲，五六月續漲狂熱台股屢屢出現巨量搓出泡沫，市場最怕的不是沒人看漲，而是太多人看好。七月殺槓桿反噬，八月開局卸妝之後，還原本貌。

    局部去槓桿不算是多大的泡沫，尤其在產業革命巨輪面前。格林斯班(Alan Greenspan)曾表示，泡沫要於破裂後才知道它是泡沫。泡沫爆裂最嚴重毒害並不在於對相關資產價格的破壞，而是投資者持有相關資產的槓桿程度，這足以呼應2026/7月份槓桿產品引發的市場動盪。

    集體慌張奔跑出大量~~7/29、30噴出一兆台幣成交量!相信很多人都有體會，在黑暗遇到自己恐懼的東西，你一個人逃跑，你跑不了多遠就會停下來。但是如果大家一起跑(成交量爆大)，7/29、30噴出一兆台幣成交量!到後來就肯定一發不可收拾，因為你的想像力和落單的恐懼不會讓你停下來，直到大多數人筋疲力盡，反轉就出來了。

    之前我們認為，美股基準指數(標指五百)沒有甚麼問題，就連標指等權指數也同步創下歷史新高，除了我們一直提及的市場廣度的強勁分布(標指牛熊市寬率始終>60%。代表20ma>50ma的銀交叉比率>60%)，就算在費半大幅回落的拖累下，標指距離歷史新高仍只有短短的3.86%!這個兩個數字很難說服我說美股大崩盤的可能性高。有個有趣的現象，代表標指前五十大股票(xlg)指數則距離六月的歷史新高則尚有1.8%空間。很明顯，全球股市是局部性的半導體股票的去槓桿，而其他股票並未跟隨，輪動就是健康牛市。標指上周開始突破近三個月的箱型區間。

    和台股攣生兄弟的半導體股大病初癒，七月底跌出今年第三次超賣訊號(布林通道2個標準差)，也展開恢復期，上週費半收上短期20天線，下一個目標是50天線(日經指數相同)，台股50天線則在44775，今天收44928微幅出頭，日經也近在咫尺。對比標指、道指和紐交所指數創下歷史新高表現，整體市場都在看著半導體指數和科技板指數(已經>50ma)，是否重掌指數領頭羊大權。