2026 0615(一)抓到槓桿橇動獲利 支點穩固才是關鍵

 

2026 0615(一)抓到槓桿橇動獲利  支點穩固才是關鍵

    金融投資的世界裡，「厲害的人」都在找槓桿，如此才能撐起整個如阿基米德說的”給我一個支點，我可以撐起地球”的效能。今天我們要說的槓桿，絕對不只是單純的「借錢放大部位」那麼簡單，或者利用期指、選擇權、認購權證等等商品的槓桿特質。想要談的是投資思考的最高等級~認知與內在槓桿—也是最高階的四兩撥千斤，而非工具上的討論。

    除了外在的工具，人最核心的支點其實是「認知」。智者千慮，一擊必中。當你的認知高於市場平均時，你看待問題的視角就會全然不同。這種「看透本質後精準打擊」的能力，就是最高階的認知槓桿。大家都知道身體健康很重要，但除了要找到方法之外，方法的支點與槓桿找到才不會瞎忙。譬如，低碳飲食專於胰島素阻抗，就是找出本質根源解決問題，這是解決三高問題的支點，透過這個支點，才能發揮減重、降脂、血壓穩定，胰島素波動過大等問題，而那個支點是胰島素，方法的支點是低碳飲食方式。任何槓桿要能發揮作用，最關鍵的不是槓桿有多長，而是你的「支點」穩不穩固。

    至於大家的支點?決定在你的三觀(世界觀價值觀與人生觀)，結論是自己寫的，敵人只在本能寺。你的三觀決定你的財務槓桿、選取的商品槓桿，媒體一直渲染台灣現在的四”貸”同堂，尤其在股市不穩時，讓大家聯想到”過熱”兩字，導引到預期股市大幅修正，很多所謂的高手紛紛下車，有句話叫”升市莫估頂”，說來容易，還是那句話，敵人只在本能寺。

   談一點商品槓桿，現在美股周五往往波動加劇，這和他的期權設計有關。順帶提醒你，本周三六月台指期結算，週四美股因週五自由日提前’四巫日”。 金融市場（尤其是美股與期權市場）中，伽瑪擠壓（Gamma Squeeze）引發更大的波動。它是一種因為期權做市商（Market Makers）被迫瘋狂買進現貨股票，進而導致股價在極短時間內出現「火箭式暴漲」的連鎖反應現象。這與我們熟知的「融券軋空（Short Squeeze）」不同。伽瑪擠壓的推進燃料主要來自於衍生性金融商品（期權）的對沖機制。例如：做市商賣出 100 張 Delta 為 0.3 的 Call，相當於做空了 3,000 股現貨。為了對沖風險，做市商必須在市場上買進 3,000 股現貨股票。Gamma值是衡量「當股價每變動 1 元時，Delta 本身會變動多少」。也就是它是 Delta 的加速度。2020年特斯拉上市(熬了10年才符合上市標準)，股價瘋漲期間，媒體曝光日本軟銀（SoftBank）在期權市場充當「納斯達克巨鯨」，方法是，購買了數十億美元的美股科技股看漲期權。軟銀正是利用了做市商必須「買入現貨對沖」的期權規則，用相對少量的期權權利金，撬動了做市商龐大的資金來幫忙抬轎，引發了科技股整體的伽瑪擠壓。這就是商品及財務槓桿的運作案例。

    我說台股不是單純的資金推動行情問題，你看看整個出口數據的表現，真的嚇到吃手手。今年一開端那個平均成交量已經暗示這是一個水漲船高的環境。怎麼說呢?單月的日均量以前文章提過了，今天來看單周日均量，開年第一周(大家含企業計算的起始點)日均量7533億，這是去年最大單周日均量的133%，我說的是單周平均日均量，這個平均就代表他是一個比較穩定的觀察數字。今天目前最大的單周日均量出現在五月最後一周的1.55兆新台幣的日均量。包含本周連續三周單周平均日均量因為資金轉換到非電子股票而下降，這是可以理解的，資金的相對變化也使得電子表現連續兩周表現不如金融亮眼。

    上周周k收了一根2100點的長長下影線，表面上可以解讀下檔有支撐買盤支持，但台積電依然不扮演領頭羊角色，目前以”月”的角度來看，六月金融主導盤勢格局。也就是說板凳球員上場。防守性大過攻擊性。六月至今台積電電指數僅維持平盤表現，金融則大漲逾15%。美股的表現也是金融優於科技成分股。

    上周四台幣轉向，由貶轉升，電子強度增加，今天續升溫，整體成交量續縮至1.064兆，電子佔比量79%下降，觀察在space x ipo後這個狀況是否有轉折的機會，目前仍暫定六月為類股輪動，防守股優於攻擊股的格局。