2026 0608(一)丙午赤馬夏日最赤 雄風不起陰風陣陣

 

2026 0608(一)丙午赤馬夏日最赤  雄風不起陰風陣陣

    股市一跌挫下來，尤其和台股AI最密切關聯的半導體股票加深了台股這次的下跌幅度開盤挫逾6%。AI泡沫依例被抬上桌面鞭打，但我們不討論泡沫，一個檯面下的真理，股市不是事實判斷的問題，而是價值判斷問題。股市泡沫危險抑或自以為能識別泡沫危險？問題在愚蠢的泡沫很容易避開，但聰明的泡沫最難。在市場裡，避免愚蠢比追求聰明來得更重要。

    關鍵點出現防守盤就保守一點，其他不是我們可以決定的。上周大盤續勢攻頂，但整周你也看到是金融股成為前鋒，陣前換將板凳球員上漲，看球賽，這時候就是去上廁所的時間。就算魏哲家說出讓人頭腦發熱、太過簡化的~「買台積電，請繼續!」他說的是前景(前景依然是會有速度上的變化的)，你想到是股價大漲，股市最奇妙的事，這兩件事在短期間可以是兩回事。房子有用，2006年美國房地產仍然是泡沫。鐵路有用，19世紀英國鐵路股票仍然崩盤。互聯網有用，納指仍然跌了近八成。用途不是估值的地板，現金流才是。更準確地說，是經風險、時間與競爭調整後的自由現金流，而現金流你必須用減法，扣除折舊、扣除電力成本、扣除可能競爭、扣除價格下降、扣除員工股權激勵、扣除監管、扣除資本開支還有你付出的高昂價格。股市不是事實判斷的問題，而是價值判斷問題。AI的未來可以非常光明，但AI股票的未來不必同樣光明。兩者之間的差距，就是投資者的戰場。正因為是陣前換將上周成交量由日均量1.54兆萎縮9%至單周日均量1.4兆，只是跌幅比較出乎意料之外，但波動市我們兄弟姊妹們早就不碰槓桿商品，頂多就苦笑而不是被抬出場。

   說到波動市下的槓桿商品表現，問問自己，贏得時候你會有多少倉位，賠的時候又會有多少? 在廉價資訊充斥年代，失焦甚至脫焦成為一種文明病，你以為獲得多其實是更少了。而讓注意力成為最高昂的隱形成本。人生最貴的資產是「時間與集中在其上的注意力」，許多人更熱衷於處理各種碎片化、不深入的親密關係，看似沒有金錢代碼連結，但就算是約會、應對情緒餘震、處理不確定性所蠶食掉的，全是本該用於深度工作、自我投資的「黃金注意力」。10年後人與人之間的差距，往往就是注意力有沒有產生複利效應。展讀紙本書反而是一種現代相對高等級的能力。

    想想，三年前，Nvidia的市值還是7550億美元。這在當時已經不便宜。如今，它超過5萬億美元。金融市場最擅長的一件事，就是把昨天看似荒謬的估值，改寫成今天看似保守的起點。當一家公司從全球最大半導體公司變成全球最大資本市場信仰容器時，投資人不再問「這家公司值多少錢」，而是問「宇宙還有多少算力需求尚未被折現」。這是一個危險的問題，因為答案永遠可以很大。

    美股又不是全面崩潰，標指週五下跌2.64%轉速竟還有48%，內容不能說很差，只是權重股早已綁架指數。標指牛熊市寬背景59%，就算整體的泛美股52.5%。籌碼崩潰點突破轉為鬆動土石流，才是波段警報響起，目前是走著瞧。上周台股都是板凳球員登場，今天一口氣吹掉了六月初以來太超過的獲利浮額，教訓我們在短期波動面前還是謙虛一點，如果你是波段，那就藐視他吧。週五SPCX ipo、世界盃開踢，都是精采好戲，在此之前總是期待上多了點，真實的影響，還是要開踢腳上論真功夫了。我們明天再續。短期就如標題，雄風不起頂部就陰風陣陣，今天還不行。