2025 0908(一)權王領攻最易成功 權王科技七雄同一掛

 

2025 0908(一)權王領攻最易成功  權王科技七雄同一掛

消息面一關過一關好像是每周總有重要數據，短線交易者媒體總是貼著奔波，但總是徒勞居多。上周有非農在上上周有輝達財報本周有週四聯儲局觀察核心之一的cpi，台灣也將公布八月海關進出口數據。這些絢爛的數據目不睱給，一個接一個，這些其實短線客以及槓桿操作者比較關心的，如果你想交易人生活得那麼累，這應該是一個不錯方法。

我們的策略並不在於這些數據，在於你要知道2020-2021聯儲局放大絕之後，2022年進入升息年風險資產表現不佳，2023年降階至緩升息市場經過22年修正，聯儲局態度趨緩，再度展開一輪更大的反攻。2024年聯儲局透露降息，至年中後開始行動，今年川普上任，關稅成為主導上半年主要衝擊因素，但聯儲局展現的是不降息到緩降息態度，股市三四月主要波動來自於這個關稅衝擊因素，八月初全球央行年會聯儲主席，首度露口風，進入緩降息周期大概率板上釘釘。看看三個月票息走勢，八月中開始殺破今年新低4.2厘，上周五直逼4%就定位。定位今年的緩降息周期，風險資產表現雖有去年的大漲，但因為聯儲局銀甲護體(緩降息)，雖有波動但不致太差。這是主要策略的定調，就如同2022年進入升息年，風險資產最好皮繃緊一點。

    對於利率預期，不少人總盯著FedWatch 預期利率變化百分比，其實他是變化相當大的數字，變化過大就不能成為你的分析數據。9/5 非農數據公佈當日，FedWatch 預期 9 月降息機率達到近 9 成，2025 降息幅度從 2 碼擴大至 3 碼，市場對 2026 年同步預期續降 3 碼幅度，終點利率有望來到3%。這個訊息也是變化超大的，我的建議是，何妨直接分析短期票息的走勢，至少它的變化波動不至於如FedWatch 預期那般過大。

    利率是影響美元走勢的因素之一，疲弱的美元是全球非美元風險資產的救生圈，今年成長股(高beta)還是表現會比價值型好。非美股市比美股更有機會，計價基礎的升降使然。以歐股來說，小型市場的希臘、波蘭簡直是歐股呂布，越南南韓祕魯是新興市場的赤兔，表現都遠遠勝過標指的10%，美元疲弱非美市場的資產脆弱性可以被省略不計，這些小輩一個個頭角崢嶸強出頭。而台股受制於台積電的表現，直到近期美股科技七雄開火，台積電再度展開1200的突圍走勢，近期台積電的領頭與八月18-19台股再度創下歷史新高的強度是不同的。

    聯儲局人員結構是技術官僚，技術官僚最大賣點，就是程式正確，從不保證決策結果正確，這些畢竟事後孔明，任何決策不是這錯就是那錯，就像我們交易般。儘管有天縱之才，也難敵環環相扣時代因果。設想市場以至傳媒中人，論者真坐在鮑爾主席之位，基於制度局限，恐怕亦只能如此，否則根本一開始便輪不到其上任，情況一如當前眾多發言支持急進減息的候選人一樣，人在江湖，身不由己。交易的進展不也是如此，空手輕倉者講話最大聲，好像行情都如規劃預計般進行，但當她如果有資本增加了風險資產倉量，恐怕又不同的說法了，或者乾脆悶聲發大財。

    台積電最後收在平盤1180寸土未進，台股創下歷史新高，電子指數為有台積電助攻下，也突破歷史新高，脫積之作，整體不差。大盤連續四天中低轉速，這種轉速較不會引來過大的賣盤，而能溫漲，中低轉速激情不高，成交量都壓在4500億之下。中期力道交叉24114~周強弱價24057。兩者作為中期趨勢強度維持的參考座標。

    我們總是要經過許多風雨才會累積一些個人感受。1970年4月11日，「阿波羅13號」發射升空，看似順風順水，卻在兩日後發生氧氣罐爆炸意外。3人性命危在旦夕。洛威爾當時向控制中心滙報：「休士頓，我們遇上了麻煩。」（Houston, we've had a problem.），這句話除了那句”我的一小步，是人類一大步”之外，也成為史上經典名言。慶幸的是，這名指揮官臨危不亂，率領二人躲入登月艙，成功折返地球，4月17日安全降落太平洋，被視為太空史上「最成功的失敗任務」。也許，漁夫每次出海，捉到大魚才是壯舉；其實遇上暴風雨(不利的金融環境)，安全回家亦然。懂得就懂。