2025 0527(二)本能反應是叢林法則 金融叢林反受其制約(續昨日)

 

2025 0527(二)本能反應是叢林法則  金融叢林反受其制約(續昨日)

    <<黑天鵝>>作者納西姆,塔雷伯(Nassim Taleb)談過:「投資於準備,而不是投資於預測。」。這句話直指投資核心。譬如說，為預防百年強震，你必須把建築物防震係數拉到這個水平，這是投資於準備(雖然是低機率事件)。如果你認為,在你為風險做準備之前必須先有明確的預測,那麽風險就會帶來危險!你預期風險(強震)必定會出現,只是不知道什麽時候、或在哪裡出現,這樣好過你完全依頼預測行事;因為,所謂的預測幾乎都是胡說八道,網路世代中更多是為追求點擊率的無的放矢，不然就是這些大家都知道的事情。

    預期(expectation)和預測(forecast)截然不同,因此,在這個世界上,無法預料的事物才叫風險,預期比預測更有價值。注定會發生的叫命，提早告訴你用處不大，當你身處其中，你看不見，事後告訴你也一樣沒用，這就是命(中注定)。其二,要體認到,如果只為可預見(知)的風險做準備,那麼凡是你沒看到想到的風險出現,你都會毫無準備。因此,以個人理財來說,儲蓄金額感覺有一點太多的時候才是適當的水準。甚至說，應該要感覺自己過度儲蓄，這筆金額應該高到讓你有一點皺眉頭。當你衡量自己可以承受的債務水準時,也要採用同樣的道理:無論你認為自己可以背負多少債務,實際的金額或許應該比你想像預測的再少一點。在這個世界,最重大的歷史事件在發生之前都看似荒謬無稽,因此準備的水位也不應該只合乎常理。 

    法國啟蒙時代思想家 孟德斯鳩(Montesquieu)在兩百七十五年前寫過，”你只想要幸福,很容易就能實現;可是我們總想要比別人更幸福,這件事永遠很難達成,因為我們會高估別人的幸福。”我們總是經常、高頻率地看到巴菲特、西蒙斯，葛拉漢，或者某某網紅，幼年少年少婦等股神….等驚世駭俗的投資成績，長期在網路上瀏覽這些，也難怪在夜深人靜的黑燈之下檢討自己成績總是失落到自卑居多。我記得股神好友兼夥伴 查理・蒙格(Charlie Munger)有一次提到,讓世界轉動的不是貪婪,而是嫉妒。這些只存在網路或者天邊彩虹上，偏偏會讓我們踏上偏高的槓桿投資，追求獲利再獲利，彷彿年息9%以上的標的是天經地義般的!最後，還是要想想我們的財務狀況，經得起強震嗎? 風險就是你拿它沒輒的事情，而不是總想著，我賺得不如人、不夠多，無法開”大g”、住進頂級豪宅。風險與獲利之間需建基我們可承受的耐受天平上，而投資基本上是一場風險管理的活動，而非一昧想著獲利，這或許就是”進攻可以得分，但防守才能取得最後勝利”的觀念。

   再講個黑天鵝例子，我敬仰的《經濟學人)雑誌(The Economist)每年一月都會發布特刊,預測未來的重要趨勢。二〇二〇年一月的特刊沒有和新冠肺炎(COVID-19)有關・二〇二二年一月的特刊也沒有隻字片語談到俄羅斯會入侵，我這樣說並不是在批判,畢竟在特刊出版之前數個月的企畫期間,不可能有人知道這兩起事件會發生。但他就是發生了，而且造成了極大的波動。「最大的風險是什麽?」就像是在問「你預期會發生什麽意外?」，以上兩個例子，都是無法在很早的事前預見的。你如果知道最大的風險是什麽,就會有所因應,而因應措施會降低風險，我們能做的大概就僅是這種程度。但是想像力到不了的地方,才是真危險事物所在的地方,這就是為什么我們永遠無法駕馭風險。

   一九四一年,小羅斯福在總統圖書館開幕時,環視館內,笑出聲來。有位記者問他為什麽這麽開心,他說:「我想到未來所有來訪的歷史學家,他們到這裡時以為能為自己的問題找到答案。」我們不知道的事太多了。不只是未來,還有過去。面對盤勢的波動，心懷敬畏匍匐續前。

     中期rsi50的位置標誌著，反彈的終點或是反轉的起點?但短期不論技術性的超買或者籌碼的買超的雙超狀態，上週不論是標指五百或者泛美股的市寬結構都出現了銀死叉(20d%<50d%)，狀態，大面積的股票下跌轉為鬆動，台股連續四天也都轉為低漲比(下跌家數多過上漲)的同步發展。這本身對指數還非大問題，問題在大權重股更早轉為高檔封頂狀態，而且不論台股還是美股都出現在5/14(今天已經是27號)，主次要引擎關閉，還想要穿越大氣層嗎?所以周rsi來到分水嶺，那先定位是反彈的終點，靜待中期火力修整~看不到的不打。