2024 0702(二)九百里路忽雲忽月 台積電費半同步表現

 

2024 0702(二)九百里路忽雲忽月   台積電費半同步表現

    匯率市場中日圓再度貶破38年來新低、突破第一島鏈160航向廣大西太平洋…話說日本央行今年3月鼓足勇氣告別負利率，俗稱「春鬥」的工資談判且為打工仔贏得三十多年來最可觀薪酬增長。不少人以膝蓋想，日本終於逐步退出超寬鬆貨幣政策，經濟和圓滙可望迎來一番新氣象，灣台「哈日族」更緊張慌死怕輸，趕緊入市換滙抄底。

    普世邏輯、中國邏輯與金融市場邏輯，此三項號稱地表上主要邏輯。事實與想像(普世邏輯)完全兩回事，日本17年來首次加息，對提振日圓非但全無作用，4月(時日圓兌美元匯價落於150之下)起豪擲近10兆日圓干預滙市，效果也僅曇花一現，短暫反彈後，貶值勢頭變本加厲，上週三，日圓終於失守160兌每美元關口，創38年新低。亞幣雖不能說採取競貶(有誰貶得贏日本?)，但2012年安倍射出的箭至今仍在天上飛，日圓貶值近一倍!有那個主要國家可以這樣子玩?控怕只有老美了。你能想像台幣由三十貶到六十的情景嗎?真是恐怖!

    日本央行今年雖擺出利率正常化姿態，惟行長植田和男應該比誰都清楚，以該國經濟、通脹及政府債務狀況，既無條件更沒必要重手加息，遇上聯儲局減息時點一再延後，除非美國經濟失速墮崖，調低利率迫切性大增，否則美日息差難望收窄，只要利差交易誘因仍在，圓滙便易跌難升。上週輕鬆穿越160第一島鏈，反映投機者根本不把160這條「紅線」放在眼內，官方持續干預的前景也起不了阻嚇作用，炒家顯然已把目標對準170這個靶，也就是1986年以來的最低水平。日圓果真疲弱至斯，台幣、韓元、人民幣將面臨更大壓力，尤其中國減息降準固然縛手縛腳，中港資產價格估值下降亦難免受到拖累。台幣跟貶壓力下，投射到股市資產，向上的評價空間自然不利，股市成交量也自”夏至”過後七個交易日瞬間驟減到五千億以下，呈現出來的成交量即是整理縮手的狀態。淺水無大魚，廟小妖風大啊。

    中國傳出倒查稅三十年新聞，其實就是經濟崩塌真的沒錢，富裕省分都還必須出此下策，可以去推估想像雲南廣西貴州這些貧窮省分的狀況。此番已經不是割韭菜了，而是把韭菜連根拔起。這才不是認真查稅查不法，在中國，三十年的帳本你還有嗎?官方有嗎?不過就是，他說欠多少就是多少。可以想像國進民(民企股票)退這潮流趨勢已經難以逆轉。貴州茅台、農夫山泉和華潤啤酒股價破底，消費內需內捲化十分嚴重。風險資產的不確定根本因素使得資金湧入中國債市，10年期國債孳息跌至2.18厘，20年期及50年期債息都在向下，錄得自有紀錄以來最低債息。中國債券息率偏低，資金依然源源不絕湧入債市，只能說明市場對中國經濟前景並不看好，更多貨幣寬鬆政策將陸續有來。但共產制度上所導致的翻覆瓦解，如同明朝自從朱元璋登基那一刻起”弱枝強幹”就已經埋下禍根。前一陣子侃侃而談中港股在技術面上有中長線行情的朋友們，是該醒醒，不要老是技術來技術去，來來來…來選股，去去去…去汰弱。

     共產黨政府正在市場推售更多國債，來冷卻市場熱情，但似乎效果不彰，最離奇的是50年超長國債也受到投資市場熱烈歡迎，要知道50年是非常之長的債券年期，要收回本金需要等足50年，十分誇張。反映中國的游資寧願泊入這些較低增值能力的投資，也不願放在其他風險資產身上。美台股處在盤整期，台股22500-23406，盤中漲跌如夢幻泡影，變化相當快速，繼續潛水憋氣。