2024 0528(二)鐵鎖台指兩萬二橫江 小艇叫囂主艦倒退櫓

 

2024 0528(二)鐵鎖台指兩萬二橫江  小艇叫囂主艦倒退櫓

    台灣加權指數周一漲逾200點，升幅超過1%，再創歷史新高!台股大幅跑贏區內股市，破頂背後的一個原因是成份股結構，科技及晶片行業佔頗高比重，趁上人工智能（AI）熱潮，情況一如輝達（Nvidia），處於AI投資爆發期，也是熱潮下最賺錢的晶片業，當然升得勁，黃仁勳才剛在舊金山開完球，轉眼間已經來到他口中所稱AI首都的寶島。

    過去12個月，台灣加權指數累計上漲30%，作為比較，與納指表現不相伯仲，跟同樣是科技發達的日本相比，更勝一籌；期內日經指數升幅約25%，若計及滙率因素，投資台股絕對回報非常理想。相對中國科技股顯然缺少了AI這一光環，即使幾家大型科網平台如百度（09888）、阿里巴巴（09988）及騰訊（00700）都已斥巨資投入AI，奈何市場並未給予充足的AI溢價；相比美國及日本科技股，中國科技股可以稱得上落後幾十個馬位。

    輝達的AI晶片霸主地位，短期內在全球範圍無對手可動搖，有業內人士因而打趣地說，輝達以一敵八綽綽有餘，皆因該公司目前市值已逾2.6兆美元，相當於台積電、艾司摩爾（ASML）、AMD、高通、應用材料、德州儀器、美光和英特爾的總和，即使大型科企客戶着力開發自研晶片，而半導體領域主要競爭者又成功拉近與輝達的距離，Nvidia在AI伺服器市場的壟斷地位依舊牢不可破，龍頭寶座坐得穩穩。然而，市場永遠向前望，哪怕今天一個打八個霸氣得很，他朝銷售只要輕微放緩，對股價便足以造成沉重打擊，這點不可不防。

    輝達績後兩個交易日，股價累漲逾一成，股份拆細不一定是最大「功臣」，但至少起了推波助瀾效用。股份拆細只是數字遊戲，公司市值不會因此而變；再說，在美國這種一股也有交易的市場，拆細對股份流通性可以產生多大推動力，恐怕也有商榷餘地，惟「入場費」縱非散戶首要考慮，拆股決定仍然深受歡迎，除了”大價股”令人望而生畏，較難炒起的心理因素放諸四海而皆準，更重要的是，企業選擇進行拆細的時機，往往跟公司持續擴張、盈利前景看俏吻合，基本面不錯的企業若宣布拆股，不僅散戶進場意欲增強，且為期權（每份合約控制100股）操作者提供多一個積極參與的誘因，對激活成交具正面效用。說到底，輝達自然毋須依靠「財技」吸引股民，但一個簡單動作便能錦上添花，何樂而不為？

    輝達對標指、納指過去一年升幅及盈利增長貢獻良多。周五是msci季度調整的生效日，輝達分拆股票這個舉措，令我想到道瓊工業指數。道指誕生從第一天開始，便一直秉承傳統，以股價而非如納指、標指和台指般以市值制定權重。正因如此，目前道瓊第一重磅股為UnitedHealth（股價稍高於500美元），權重約8.6%，權重超過7%還有高盛與微軟。輝達公布季績後，股價突破1000美元，假如該股已是道指成員，權重勢必雙倍於UnitedHealth，直逼20%；1拆10後，問題料可迎刃而解。企業聲譽、業務持續增長和吸引大量投資者興趣的能力，是道指納入新成份股最重要的指標，輝達三項準則皆遠超門檻，拆細後「染藍」自當水到渠成，指日可待，莫非分拆主要是劍指道指成分股的聲譽?

    5/15五月期結算日，這一天台股正式站上兩萬一，到今天進入第十個交易日，期指最高已經推進到21994了。推動外部資金流入的台幣，從五月第一個營業日升破十日水平，外資買進力道加強，到昨日五月累積1888億台幣的買超，台積電也買超逼近十萬張。這股力量讓五月的台股創下去年以來單月最大漲點1461點。近三天台股萬艇齊發群股發威，也很容易累積短期賣力，但台積電相對倒退櫓，是不是衝艦主力在後頭，眾客倌拭目以待。