2024 0422(一)主震過後巨石滾落 卻是主震後之餘殃

 

2024 0422(一)主震過後巨石滾落  卻是主震後之餘殃

    上周五對指數殺傷力最大的重型科技股猛烈下挫，輝達美超微督軍，殺到四月份費半指數成分股片甲不留，三十檔盡數收黑。美股所有指數盡破五十天線，羅素兩千和道瓊工業出現銀死叉，也就是五十天線往下交叉兩百天牛熊線的現象。美股去年11月連漲五個月，到四月份開始回落修正，過去歷史曾出現六次，這次恐怕也要走歷史軌跡。四月份把今年升幅砍半，標指四月-5.34%，費半兩位數-12%，羅素兩千-8.3%，尖牙股fang-7%，用價格加權的道瓊工業指數幅度最小-4.5%。

    破五十天線之後是牛熊線，標指距離尚有6.26%，費半則有8%的空間，來與不來天知道?幅度不小。這也是我談到現在是殺估值的risk off(去槓桿)時刻，從這個觀點來看，上週台積電的法說並不是那麼重要了，很簡單的道理，再好的業績也抵不住估值的下修力量。估值趨勢經常來自於情緒以及貨幣當下的收緊或偏松發展。當前最明顯的就是無風險債息的上抽，尤其十年債息站上牛熊線之後，突然加速抽升，這是最為動搖股本的一件事，也就是說，債息緩升慢跌，股市都能從容以對，但當債息在短期間加速的時候，就要繃緊神經了。

    短期間，10年債息已經在美國時間4/16見到4.696%最高點，這一天也是我們追蹤籌碼面破壞力最高的一天，也就是說，對整體美股(逾五千檔股票)而言，這一天是主震日。另外一提，那指一百自4/2就開始出現年度等級的震度，標指與紐交所成分股則稍後於4/10開始了初震警訊。這三者都是年度等級的震度，是自去年11/2以來首次出現的警報，當美股產生了她”國家級地震警報”我們就要找掩蔽物躲避了，因為台積電也在美股掛牌，這個震度很快就會傳遞太平洋對岸的台股來，最後升級為為”全球級地震警報”，而產生了上周五台股指數深度最大的黑色星期五、重挫774點!天崩地裂，上市只有103檔股票收盤上漲，901檔下跌。繼上周二、在一周之內出現兩次”一九市”(九成股票下跌)，正是考驗價值投資者的時刻。

    目前處在主震之後的餘震陸續發生期，槍口調轉到…上周五科技巨石滑坡鬆度開始掉落，今年最強勁的ai代表性股票長黑重挫。重型科技股現在擔綱領跌腳色，價格指標向下波動的速度因而持續拉大。但不佔指數的泛美股票卻隨著債息見到短頂而開始反彈了，中小型股對債息波動的敏感度是遠遠超過控制指數的重型科技股的，我們就見到了羅素兩千自今年初起就開始不振的狀態，僅能在高落波動下緩步墊高，至今則錄得美股唯一下跌3.92%的指數。整體來看，主要指數的餘震未歇，但小落石已經慢慢告一段落，問題在時間。

    之前台股的正乖離過大狀態，造成此次停利點空間不小，經過手術刀式的摜破上週中期漲跌力交叉位置20485後，中期將進入長時間的跌力主導局面，這是我規劃第二季要進入保守狀態的原因之一，hold住資產的規模。就中線來看，只要一路上自16500~17000中期漲力控盤、持續中多持倉操作，那麼快速揮別這一段中期走勢(指數型etf)，也不算是甚麼了，我們常說樹頭若穩，不怕樹尾作颱風，樹頭若不下苦功穩下鑽，樹尾只要一陣風，整個樹就倒下了，不完美結局才是常態人生。謹記價格模型最主要是保護個人資產下檔用的，不需要討論，如果還需要精細討論，那麼這個保護機制在你心中也就不是那麼重要了，討論行情實屬虛工。

    今年美國總統大選年，執政當局必然有所動作，只是去年底到第一季實在漲太多了，但你想想，去年10/30是誰出面說話，而讓第四季美國財政部發債量低於預期，而讓債息見頂的?中奇技格模型向上23周，本周是破中期力道轉換漲轉跌第二周，時間長度應該是一個關鍵所在，這也將接續到第二季末到第三季初，最快也還要九周的時間，憋得住的是寶，有道是，龍眼識珠鳳眼識寶牛眼識青草，一切都時機，有智慧不如會趁勢吧。