2024 0410(三)台積電要不要賣?大哉問。

 

2024 0410(三)台積電要不要賣?大哉問。

    今年農曆開紅盤日台積電跳空大漲，最高來到709元，台積電散戶股東收到大紅包、互道終於可以退伍了(指套了兩年)，最後收在七百之下的697，整數關卡震盪也震盪了持股信心，有退伍令能不想退伍嗎?這一天大盤收18644大漲548點。昨天又驚聲積叫一番，受到美國商務部通過補貼台積電金額出乎地高(按其投資比例比英代爾高)，開盤又是一輪猛漲，八百又過了?要不要賣?逢高分批賣?你還沒退伍嗎?

    行為大師說，成功之路並不擁擠，沒想像中難，因為堅持到底的人總是不多。股市也是一樣的，能夠靜靜坐著不動的人實在極少數。昨天有位朋友跟我說，他認為交易期貨就是賭，我笑笑。這種高槓桿商品需要高修行定力者，因為大多數不是坐不住就是癱坐(被套)在那裡，甚麼都要分析，甚麼都要反應外加討論，忽多忽空成了主流意見。所以，成功不難，因為能坐得住的人實在像稀有動物一樣稀缺，這是我佩服"期指小王子”(道友才知道是谁)的主要原因。

    卡內曼（Daniel Kahneman）上月「走了」，享年90歲。這位有「行為經濟學之父」美譽的學者從不諱言，畢生埋首鑽研認知心理學，2002年連諾貝爾經濟學獎都收進來，卻始終無法擺脫諸般偏見，數十年來屢屢犯下過度自信、按直覺行事等毛病。卡內曼傳世之作《快思慢想》（Thinking, Fast and Slow）啟迪了好幾代人，惟斷症容易治療難，包含他自己，所謂能醫不自醫，大概就是這個道理吧。

    人皆有盲點，期望自我完善的投資者會從行為、心理層面入手，痛下苦功糾正劣習，試圖改善績效。愈以為對人性弱點掌握透徹，愈容易覺得這些弱點不會在自己身上出現，結果往往是另一回事。上帝真會和我們開玩笑。許多朋友對投資印象最深的，應是虧損帶來的痛楚遠較贏錢帶來的快感強烈，規避損失（loss aversion）傾向就此形成，有專家認為是受人類狩獵時期所養成的dna影響(風吹草動都要趨避)。受這種心理左右，投資者的操作模式也會出現偏差，每每太早賣出賺錢的股票，輸錢時卻期望弱股翻身，最終留下滿手套牢貨，因抉擇錯誤而後悔罪己。

    卡內曼書中提過，他曾做過一個實驗，要求接受測試者擲毫，得出「大頭面」可獲100元，「字」則損失100元。從概率上看，贏輸五五波，惟大多數人選擇「棄權」，壓根兒拒絕參與。這並非因為他們不喜歡贏錢，而是損失100元引發的不安，遠遠超過贏取同樣金額帶來的喜悅。這個實驗似乎說明，人們對潛在虧損的反應較潛在收益強烈得多，面對風險決策時傾向規避損失，哪怕這意味着放棄可能得到的好處。不論台股再千萬點，把我們拖住的，是過去，我們不放開不去想，如何繼續向前，兩萬八放空勝率高?這是一個偏見，因為你活在過去。這麼害怕明天，是要怎麼過今天呢?套句春上村樹的話，不確定為什麼要順勢，正是順勢的理由吧。滿腦子想著賺錢價差，眼裡總是看著細節，這正是最礙事的。總之，絕望永遠不會讓你失望，只有希望才會。短期走勢像醉漢，市場先生短期是傻的，你跟著他走，大概也會變傻瓜，甚麼熱門炒甚麼，最後結局大概就是接火棒。

    重要的是，交易者的真實行為、心理極易受市場環境和氛圍牽引，在資產泡沫形成時，害怕錯失（FOMO）才是股民的集體反應，若連卡內曼本人也承認其得獎理論有「紙上談兵」之嫌，大家便知靜態實驗得出的結果不管聽起來多可靠，面對瞬息萬變的市場，投資行為仍會不斷受到貪婪與恐懼主宰，酸甜苦辣得由自己來嘗。這就是我們這是安居五營後語之一~ 有些事，只能一個人做。有些關，只能一個人過。有些路啊，只能一個人走。

    老生常談一句話，股價升跌事後方知，投資永遠存在這樣那樣的遺憾，即使太早止賺，只要達到預先定下的回報目標，以平常心應對，怨天怨地便輪不到你，投資體驗也會愉快許多。不過我想結果還是，想得到做不來，看得破終究忍不過，哈哈，這就是人生。