2024 0125(四)塔西陀陷阱中國放大招 時時勤拂拭人追著錢跑

 

2024 0125(四)塔西陀陷阱中國放大招   時時勤拂拭人追著錢跑

    如果中國經濟仍如李強所說，去年gdp成長率仍然保五，為何今日代表經濟櫥窗的中港股卻是這樣的極度反差?目前中資市場信心低迷到一個程度，政府救市方案單是「符合預期」已不足夠，更須「擊倒預期」（beating expectations）。最主要的是政治上的根本改變，中共卻用經濟措施來處理，本質不變，我是完全不看好的。舉個例子，中國反貪腐、舉全國之力發展半導體已經多少年，恐怕你都不記得了，到近期連全中國人引頸企盼下的首艘自製航母經費都敢貪，沒有甚麼不敢的，你要了解這個環境才能真切的理解，不貪也是要掉腦袋的。這次救市陣仗很大，但我認為，即使是外電日前報道的2兆元「平準基金」外加國家隊重出江湖，也不一定足以救活股市，事關投資者會擔心「2兆元額度用完後，股市可能再跌過」。之前我常說，中國已經陷入了”塔西陀陷阱”，信心是黃金。

    中國人行潘功勝昨天當場宣布2月5日起降低存款準備金率（降準）0.5個百分點，超乎市場預期的一碼，但並未超過太遠。何況中國原本就處在寬鬆貨幣政策下，再多的錢水，堵在不願借和不敢借，也是白搭。講到底，不論從投資市場或宏觀形勢角度看，愈來愈多人都感受到中國經濟已走到一個關口，亟待一舉扭轉局面；否則內外悲觀情緒形成「自我實現」惡性循環，吃幾多款藥都無用，未來幾年走勢恐怕更難樂觀。顯然中共當局也清楚，在這時候再出「細招」已沒什麼作用，繼續「救市失靈」只會進一步削弱官方威信。由現在起直到下周一開市前，這四日96小時相當關鍵，可算是中國經濟黃金救援窗口。全球投資者及商界人士搬板凳追看「直播」，且留意這齣「救市連續劇」會否繼續高潮迭起。

    希望有辣招出現，如何才可「擊倒預期」？有經濟學家建議實施「無限量寬」（unlimited QE）以穩定市場，縱使這一招會有副作用（例如通脹上升、貨幣貶值），不過若此刻未能重建信心，代價可能更大。這種純學術討論，不是美國可以，中國照辦也可以的。這建議簡直就是把少女推入柬埔寨一樣，會怎樣? 後續還有大辣招?這幾年總加速師經營之下牛鬼蛇神生出來的比掃地的還要多，烏煙瘴氣之下才需要法師拿桃木劍開壇作法。這種由國家主導的計畫型經濟體，原本計畫是要向全世界輸出他的優良制度的，以證明全球化的資本主義走到窮途末路，才會喊出東昇西降，多年來配合一堆搞不清中國體制、習俗的學者吹捧，嗚呼哀哉!但資本市場中有一種現象~期望太大有時候未必是好事，因可能「失望愈大」。中國衝擊擴散要很小心就是了。

    中國崛起到沒落，首功必然記在總加速師身上。台灣、韓國都受到中國不小的影響，台股前十大權值股中，塑化類僅剩台塑化，南亞、台塑已被擠到14、15名，這是時代變遷大趨勢轉變的排行必然變化。台積電總市值逾六千億美元，制霸整個台股近28%權重，台指已被台積電綁在一起共存亡團進團出。台股前25大市值股加起來才能和台積電平起平坐。連地表股王也換成市值逾三兆美元的微軟，而他的成長主線卻是雲端ai業務，資金捧場讓微軟保有38的超高市盈率。全球大趨勢主軸吸引長線資金，推動輝達市值超過1.5兆美元，超微也逼近三千億，美超微也大飆至263億美元，美超微足列台股前十大，同質性是這三間的老闆都來自台灣中南部，發光發熱。試想，當一個國家掌握到全世界最新的趨勢，甚至是全部的供應鏈，討論萬八萬九那就只是學術性交易的範疇了。

    台股漲比連續四天強勢推動，但台積電不動後，指數是不太動的，期指高低波動都在百點內，昨天高低更只剩65點，就出現了台股日k小十字堆疊，昨天還出了個”天線”寶寶，嚇死一堆以貌取人的k線派。之前幾天本就是股票強過指數的，這種調調下，日K線通常會漲得醜醜的。可是這種見皮不見骨，認識不清楚，裝神祕卻疑東疑西，提供的問題總比答案多，想要天天勤拂拭，就去天天解k線的意義吧，今天一漲恐怕又有另一套說辭了。

    看看美股昨晚內容，標指雖+0.08%，但上漲比率只有28%，那指一百+0.55%，但漲比也僅34%(下跌66家)，就算費半上漲超過1%，但也僅四成股票是上漲的。今天如果順此，台股預估轉到權重型股，指數就要強過股票了。累積四天”強漲比”的賣壓會藉此出籠，而讓賣力波瞬超過110%，股票短期調節訊號出來了:開盤後半小時下跌家數比上漲多，接著也是持續拉大差距。但大盤指數被台積電撐出百點漲幅，權王領頭沒有一呼百諾萬彈齊發狀況出現，指數也不必期待大漲特漲太多，就權重與非權重輪動格局。最後大盤睽違471個交易日(2022/2/23)重見萬八，上漲126點，但上市漲比且也只有34%(有66%股票收盤下跌)，蕭規曹隨，美軌台隨又一例。

    台積電再度大漲，今日漲幅可說是因為它了。台積股民接到退伍令後，身邊朋友去辦理退伍的還不少，六百套了兩年，說不退伍也真是辛苦了。今年是美國總統選舉年，沒必要那麼快找高點吧。說到美國總統選舉年，讓我想到台灣民主先生，那時將台灣總統直選定在和美國同一年，而且在美國大選之前，政治家與政客對後世的影響真的是天壤之別了。