2024 0122(一)一九市連砍籌碼超賣轉折 洲際導彈雄三增程當頭起

 

2024 0122(一)一九市連砍籌碼超賣轉折  洲際導彈雄三增程當頭起 

    回顧上周，標指上周五創下收市紀錄新高的4839點，道指也創下收市紀錄新高的37863點；納指雖未創下紀錄新高，但全周升1.7%，最主要的費半指數上周則大漲近8%。美股上周五造好，主要是受惠於美國消費者信心指數表現佳，令到投資者相信經濟基調良好，有利股市。本周科技股特斯拉、英代爾與德儀公布上季財報，總經數據自然不會少有第四季個人消費支出物價(PCE)指數，但美股指數(尤其是大型股為主的)已經猛破歷史新高，整體衝陣再度出現在一月下旬，台股自然跟著水漲船高。聯邦公開市場委員會(FOMC)將於1月30日議息，本周進入封口期，因此不會有聯儲局官員公開討論貨幣政策。

    美聯儲資產負債表上周持續收水，已縮至7.673兆美元規模，從近九兆美元縮表以來已經回收1.29兆美元的流動性，可是不要單純只看整體規模來推敲流動性鬆緊狀態。近兩周的市場流動性觀察卻是上升的;超額準備金兩周增加近3500億美元。這兩周美、台股的表現與這個流動性是相配的。也就是說現在聯儲局的縮表行動已經進化到各分項，分進合擊，不能單純的只看整體資產負債表規模，要看縮在哪裡，而放在哪裡了。

    指數當然是先看頂天柱的權重股，尤其是台積電一檔佔28%左右權重，讓台股變成是超級不正常的結構，而進入台積電漲(跌)勢台股就是漲(跌)勢的分析上趨近單一化結構。眾所皆知，一切扭轉乾坤局，都由台積電法說的反應作為引爆點，外資狂敲11.2萬張捧場，大概佔了上周五全部買超的88%。從11月中的581到上周三元月期指結算仍是581，已整整兩個月狹幅盤整，借法說突然暴升，買在6字頭當了兩年阿兵哥的投資者都接到”退伍令”了，恭喜你，解脫也是一種幸福。今天台積電收平盤626仍有六萬多張遠高平均的成交量，要退伍都可以光榮退伍了。

    台積法說之前，整個台股權重股結構早已相對抗跌，但結算日兩天卻殺了385點，大部分是藉由整體台股大範圍的超低漲比(近一九市)去造成的，當時指數大跌但是有兩個考量:1.權重結構抗跌、2.漲比走勢已跌破超賣背景(日線價格指標在相對低檔)，這種狀態出現，交易者就不要過度追空盤勢，指數下跌歸下跌，但這個跌勢卻是由大面積非權重股崩潰領軍、權重股擔綱抗跌英雄，這種搭配指數的下跌就不易有連續性的速度感出現。而漲比超賣背景也將因市場出現集體性”一九市”崩潰而見到反轉，也就是，這個位置才全面崩潰，最後一群老鼠已經在路上的可能性十分高了。

    上週類股表現上，除電子因台積電大漲7.19%而錄得3.15%之外，其餘類股普遍跌勢都不小。上周大盤僅+0.96%，中小型股的櫃買指數-0.12%。鋼鐵跌掉逾-3%，營建-2.09%，運輸類股-2.46%，第二大權重的金融-2.03%，第三大塑化更-6.2%，整合起來整個”非電指數”-2.96%。台幣上週仍貶三角，外資賣超610億(先狂賣再大買)，讓大盤指數在上周四落在三條短均線(5/10/20ma)之下，周五因台積電一柱擎天以及ai概念強勁表現，指數大漲四百多點、外資一買一賣淨多回補逾萬口，指數一舉連克三線~突破三條短均，來勢又急猛，除了追價之外只剩乾瞪眼，當下別無他法，新情跟不上行情就成普遍性的狀態，普遍都在問要不要買，ai概念股要不要買?對我們來說，軟性(大範圍股票)、剛性(權重型股票)籌碼改變，做法就跟著變，其餘討論都是多餘的。關鍵在於，漲不動時你看得懂嗎?看得懂，就會知道甚麼是漲不停。

    萬劍彈今日開始進行超賣後的反彈(漲比72.3%)，從櫃買指數+1.2%遠高於大盤0.76%可知。電子仍是類股漲幅第一錄得1.08%，人工智慧相關從伺服器、散熱到ip股這些最能令人醒神股領漲，也是另一種推高估值的力量展現。這一波時間點選在上周結算之後，但談不上有從容布局的時間是一弊，又急又猛的跳漲，上週連帶外資也是追價來進場的。不過台積電迅速反應一天就定位，今天不動了，外資也不再大買，盤勢將慢慢恢復正常波動，控盤點上場。最主要的是，美台股這一波以高科技和成長型股領漲的氛圍出來，這都是最易推升指數的架構或者是下跌走勢中的定海神針，本身就是估值推高的展現，不是說改變就改變的趨勢，慢慢上戲了。