2023 0814(一) 七騎士下馬騎水牛 牽引台股泥地匍匐

 

2023 0814(一)  七騎士下馬騎水牛  牽引台股泥地匍匐

占據美股主要指數的大型權重科技股持續走疲，已經不是一天兩天的事。至目前，僅存谷哥母公司與亞馬遜股價高於20天線，短期推升動能未失。蘋果、微軟、輝達以及特斯拉則跌破中期五十天線，中期向上動能持續衰退。蘋果最高價落在7/19，微軟早一天在7/18，這兩檔即佔據了21%的qqq(那指一百etf)權重，14%的標指權重，地位宛如台積電對台股(27%)。進入八月份華爾街傳統淡市(九月亦同)，高科技股很明顯跑輸標普指數，以指數來看，那指一百跑輸標指2%，費半指數更跑輸達6%，蘋果則跑輸6.78%市值回落2.8兆美元，微軟跑輸標指約2%，你要這麼看，當權重最大、次大的權重股相對於指數弱勢，那麼對於上檔的期待、規劃是必須被壓制的，而非僅在所謂價格指標上看多空循環，也就是說過程的指數上揚，大多為反彈屬性居多。我們追蹤的標指牛勢指數自7/24見到80%超買水準後，至今幾近14個交易日連續下跌，上周五報收67.4%，方展方向持續向下，代表短期強勢的股票持續減少中。

    上周公布的美國7月消費物指數（CPI）按年上升3.2%，低於預期，但為連降12個月後首次回揚。同月生產物價指數（PPI）按年升0.8%，高於預期。簡單來說，目前通脹仍高於聯儲局的目標，雖然高盛已經為明年中降息營造氛圍，但今年內仍有再加息一次可能。再者，美滙指數連續4周爬升，且收於102.69的偏高水平，相對台幣的走弱，代表著外資對短期台股的偏好下降；雖然cpi得到不錯的數字，但市場卻了解汽油、天然氣價走高對通脹的支持，美債孳息率也告攀高，其中10年期孳息率升抵4.168厘水平，令到10年期的實質利率漲至1.8厘，為2009年7月以來最高水平，30年抵押房貸利率生破七厘創下22年新高，這些都是壓抑金價的因素。還有，中國陷入通縮，以及進出口表現均欠佳，亦挫傷金銀兩市的買意。美定息商品大多有5%的報酬，聯儲局四十年來最猛烈的升息之舉，隔山打牛傳導到中國地產，恆大以及上周的碧桂園爆雷事件，並非不能提早預測得到的。

    回想較早前俄烏戰爭引致「全球化」受到挑戰，以中國為首的一些國家提出「去美元化」。有人認為中俄將主導建立以黃金共同支持的貨幣，去取代美元，因而兩國黃金儲備的動向特別受關注。然而，事情並非完全按照上述解讀發展。中國最近雖持續增購黃金，強化人民幣基礎，但目前持金量價值僅佔總儲備資產3.4兆元不足4%，且在十大持金量央行中這方面比率最小，全球央排行第七，與可成功建立黃金支持的貨幣似相距頗遠，這些言論似是”農場”拋出。

    本周三，八月期結算順道開鬼門，此前一周算是進入結算期，台股連殺五天，台指期下跌近7百點，可以說，在淡倉之下，直到接近結算期的波動才開始加大，這個方向你我都看到了。台積電父親節、立秋後殺近20元、-3.63%，大盤指數就被台積按著頭往下打。上周四大盤殺破”半月補給底”，打狗棒又給請出來，跌勢加速。個股部分退得又比指數還早上許多，大約自七月初整體市寬率趨勢往下走(弱市寬背景)，之後大盤兩個拉起來的高點17401(7/18)和17463(731)，基本上都改變不了步兵(只為數廣大的中小型股票)市寬率路徑往下走的狀況，步兵早早後撤，剩下騎兵在前線左右衝撞，終究打得下守不下。

    在這個狂風掃落葉的狀況下，弱市寬背景進入超賣水準，九月倉反而就有一個低位開倉的轉機，未來幾天空頭版圖應會撐破負五百點(今天-338)，並殺到”版圖禁潛區”的負乖離過大位置(16300-16000)，相對來說是一個較有利的背景，只是潛能有多大?目前從周線上的市寬趨勢及訊號圖(斷速、強弱價與分身軌轉價)看來，大概只是一個反彈的機會，和六月倉實在無法比擬，這也會連結到九月美股的大背景。講到這件事，想到七月底(7/25)華爾街最大空頭威爾遜舉白旗認輸投降，實在是一個逼死大空頭正是反轉頭的活教材，持續保持謹慎樂觀。