2023 0710(一)去年翻車今年翻身 下半年多空勞碌命

 

2023 0710(一)去年翻車今年翻身　　下半年多空勞碌命

　　去年頂到底，跌幅超過七八成的主要科企，如亞馬遜、Alphabet、Meta和特斯拉等明星科技股，皆市值大幅縮水，前景再差，股價的大跌已讓風險釋放得不錯。另一面，在升息速度加快的狀況下，可是道指或大型價值股僅傷及皮毛。延此路前進，道瓊上半年只+3.8%(目前1.7%)，羅素一千價值型5.45%(目前+3.9%)，相對於費半的四成、那指的三成以上，算是錄得零頭。這是上半年美股大反彈最大的基礎~去年估值大幅修正的大型科技股擔起上半年大反彈。後面加上了ChatGPT推波助瀾，大多數的大型科企大多於美指四期結算的６／１６附近陸續見頂，月底最後一天蘋果三兆市值續命一推進入下半年~七月起債息波動加大，債震傳遞到股市，短期間會進入一段震盪波加大的狀態。

　　此外，輝達４３９．９最高則出現在六月美指期結算後一天，6/16這一天標指五百結算見到４４４８短期高點卻黑ｋ作收，五天後壓回至４３２８，頭到頂拉回約２．３％，六月最後一個交易日、半年度結算，蘋果這一天推上市值突破三兆美元關卡（波克夏第一大重倉股，占整體股票組合達四成！!中國五月外匯存底3.17兆美元），拉動半年結最後一天標指五百再創新高４４５８。此後破而不立，這種第二個創新高的點後，立馬回頭的走勢，是技術指標紛紛出現所謂的＂頂背離＂訊號的標準模式（數學式計算的關係），市況開始分歧。顯然生成式人工智能的首浪新鮮感明顯已過去，台股相關概念股不必再用力。至於下半年之後，見真章看是否有Killer App接力，這種大模型的威力當然是雷霆萬鈞的，但短期內人工智能可以雷聲較雨點大。

　　台股５２兆台幣總市值，港股主板上市公司總市值折合美元約4.3兆。一檔蘋果市值三兆美金！對比之下方知有多巨大。上半年美股ｍａｇｎｉｆｉｃｅｎｔ７（七家美國科技龍頭，目前總市值１１兆美元）市值累積推進四兆美元，這數字等於全世界第四大經濟體德國一年的ＧＤＰ，市道驚豔令人讚嘆不已。對比亞洲另一端、鐘擺的另一端，強弱愈懸殊，為中港股抱不平者就益發氣憤，認為一切源於中港股民欠理性，才造成＂東升西降＂反現象。葉倫上周至中國訪問，是否有特殊目的，小摩認為近期２－４周留意是否有關鍵性舉措出台，值得密切關注。但我認為合理預期是，除非有破格的態度令市場重拾大信心，中港股仍是大機率難以雄起。就算有一波比較大的反彈，但關鍵是能否一波再一波？局部優勢為資金或有需要從高昂的美股流出產生較大的資金潮，故在一定程度的放鬆下，輪轉到中港股走一波，但一波再一波則需要中國當局明確的態度、肯定的信心，對此，大都不會太樂觀，畢竟習政權最主要的施政主軸並不側重於經濟(自認為已經進入強起來階段了)，而始終在維持高壓更有秩序的穩定、共產黨一當專政領導特色，最大問題就在沒有糾錯的機制，這些年來國進民退、共同富裕（如果有富裕的話），一帶一路、戰狼外交爭鋒，彎道超車，這些都是非常燒銀兩的事，銀紙夠嗎?你不懂，但李嘉誠、巴菲特卻懂。

    舊話重提，九月美指和衍生商品高轉倉，而這個時點正是人工智能最激情下所推升而出的，續多頭展英姿，慣性看起來是如此，但想想就好，連帶台股協作，預判僅有震盪難以操作的狀態可能性最大，跳空大反彈之後，上週三賣盤出來就腿軟，月初大反攻，但一拉回又創下七月來新低，有震幅而無波幅，上週一，七月期大漲248點，周二再漲68點，可是上週七月期累積起來還下跌163點，上周一個上漲逾1%也來一個下跌逾1%的波動，一如不看好七月倉的短觀，而七月倉開倉至今成績下跌453點，偏軟的走勢，但因為波動性大，空單也沒有多大排頭可食(因為大量除息影響，暫以期指漲跌來計算會相對合理)。

    台幣走貶樹欲靜而風不止，台積電持續594-563之間整理(收565)，七月台指今天在外資指數買超下，逆價差反拉闊到102點…囉哩囉嗦一堆，漲跌都有機會，憋寶不憋財一招即可處理。成交量隨著賣力瞬斷又再縮至八天來新低2668億，漲比連續五天收緊，攻擊力缺乏，助功力也缺缺，中期持續找底。