2024 0215(四)兔龍開年笑納五百 全球趨勢美日印台

 

2024 0215(四)兔龍開年笑納五百  全球趨勢美日印台

    短期的波動面不了，美股持續分歧式發展，導因通脹因素使得10年債息於去年底3.785%見底，今年債息上下波動區間但去年12/27最低3.785%仍未被跌破，這導致了整個美股結構再度分歧式發展，這就很容易出現一個你熟悉但又陌生的訊號~興登堡預兆，條件主要有三，一是近五十天美股呈現上揚走勢，其二紐交所成分股，不斷出現突破52周新高新低股票逾2.8%(次數越多越準確，今年出現過兩次)，理據是，一個常態多頭市場中，不該出現有超過2.8%的成分股跌破52周新低價的情況，第三則以美股波動率，或其他相關指標計數。

    美國最新公布的1月份通脹數據，不論是消費物價指數（CPI）抑或核心CPI的增速，都較市場估計為強，間接造成國債孳息率抽升。這就是債息見底後，讓美股指數和成分股表現開始分歧的主要原因。最明顯的指數狀態就是，我們不斷見到美股主要指數道瓊、標指、費半和納指創下歷史新高，但羅素兩千至今仍錄得小跌-0.74%。標指大型股+6.14%，小型股指卻-2.21%。很明顯地升市依靠權重股，看看標普500等權重指數（S&P 500 Equal Weight Index，簡稱等權標指，即每隻成份股權重相同）便倍感清晰。在今年首5個交易日，等權標指跟標指走勢幾乎同步，但自1月9日開始，等權標指反覆回落，年初至今更錄得0.43%負回報，與標指同期上漲3.84%相比，落後大約4個百分點。這個重大輕小的轉折，基本上是從去年年初開始的，並非今年以來主要特徵，這倒是讀者要了解的，並非特殊現象，依此挑剔美股不健康或者拉回是早晚之事，實在沒必要。或許從這些已經被養到又胖大又大的股票角度觀之，權重股領漲、抗跌作用更大了，這才是指數交易者主要聚焦所在，而非去特別留意不斷下降的市場寬度數字，畢竟科技成分股票就已經占據了近半的標指權重，一如台指，你的重點必在台積電之上。

    對比費半已漲至近一成，已經十分巨大了，最猛的無非FANG今年來已大漲13%。我認為被動式基金的強者愈強、淘汰弱股的運作機制，讓這個情況更為明顯，也就讓為數更多不佔權重的股票沒有跟隨指數的升勢了，台股本身也有此現象，選股上真的要強弱分明了。這就如全球性股指投資一樣，”去中化”成了近年來主線，沒有甚麼低基期利好今年的表現這個投資觀點。譬如隔壁的港股，已經慘不忍睹，到上週大摩的中國大好友的羅奇才說”香港玩完了”，其實全球最了解中國無非是台灣投資人，連過去股神戰友孟格都難免在港股上栽個大跟斗。中國當局為中港股裝上葉克膜，去年的兔年，港股總共跌掉28.5%，創下史上最慘兔年，連膽汁都吐出來了!胡錫進才會感嘆地說，如果可以從來，我不會買a股。連續低基期笑傲全球，變成全球訕笑，還有機會嗎?這不是會不會的問題了，有人拿歷史佐證:歷史上，龍年港股未曾下跌過，且平均漲幅13.5%，夠吸引人吧(猴年更猛)。問題是，這不是近年來投資主線~低基期吸引資金。

    中國risk off去風險，成就了risk on的日經指數再創34年新高，”38957”不是遠在天邊而變成是近在眼前。想想，股神眼光除了獨到之外，最重要是敢下大注，這才是最重要的，”怎麼看”對交易績效來說，其實沒想像中那麼高，對(錯)的時候對(錯)多少，才是我們交易者的核心之鑰。印度股市更不必談，投資印股指數etf三不五時就收到小確幸，恭喜你。台灣早已選邊站，青龍飛升台股今天突破2022/1/5的18619歷史新高。以上這幾個股市都是全球大趨勢力量所推動出來的成績~迭創歷史新高，這在全球大趨勢視野裡都是必然會發生的強弱現象。

    台股今天一樣偏頗表演，跑贏大盤+3.03%者，只有台積電+7.89%、電子股+4.59%，其餘都跑輸大盤，塑膠非金電鋼鐵水泥紡織航運還錄得龍頭下跌命運。火力超級集中，一天當七天用，爆出近五千億大量，電子獨佔77%的成交量。兔年開年，期指大漲547點，龍年更猛+582點，不過今年以指數etf取代(0050與00850)槓桿操作，錄得4.7%及3.15%的單日報酬，算是中允表現。中期行情依然主攻電子。中期拉回後重上周力道交叉進入中期漲升的日期正是台積電法說會後一日，本周中期力道交叉向上已推進到17946，下周更推進到18300附近，這類指數etf盯住中期訊號進出，緩慢推進，無需加入太多日線上的分析紛擾而打亂了中期部位的原本步伐。祝大家開年大賺紅包開心過年。