士官長 搬山道人 講壇

  2025 0218( 二 ) 第二節氣雨水廣潤大地   神龍隱隱蝦兵蟹將逞威風 立春 ⇒ 雨水 ⇒ 驚蟄 ⇒ 春分 ⇒ 清明 ⇒ 穀雨。今天進入第二的節氣 ~ 雨水。     DeepSeek 概念把全球目光引向中港股市，觸發一波價值重估浪潮，令一些本來備受關注的市場熱點忽然冷卻下來，比如黃金，最近也少了人講，適逢金價上周二創 2942.7 美元歷史新高後劇烈震盪，雖連漲 7 星期，但上周五收市二千九美元關不保。     歐洲股市、中國 A 股、港股今年銳不可擋，台股中的塑化、鋼鐵基本金屬、航運乃至 dram 股都能卯起來大漲，有說報復性上揚，純屬對號入座。炒這些股票，純屬拉估值，而基本面你去看看他的財報 ( 譬如台塑集團營益率轉負，鋼鐵也差不多，這是甚麼意思 ?) 恐怕就是技術性反彈技術面處理。這種產業面臨撞上紅色供應鏈冰山，後果可想而知，短線你開心就好。但須知中國紅色供應鏈可不是跟你單純的商業競爭，對於中國這種規格化、大量生產、低技術層次的產業，他是可以和你玉石俱焚的，很多物料報價對於台商來說，這種報價還能算是生意嗎 ? 中國就可以幹給你看。台灣產業幾乎是靠自己站起來，和中國大大不同，韓國也有中國的特性未來也好不了，面對傳統產業的中國製造崛起，對於傳統規格化的產業我是很搖頭的，尤其是某一些上市公司的台商在中國產能開得太大，卻收不了攤的 ( 有些企業反而收掉在台灣的廠房 ) ，想要和中國拚產能 ? 拚外銷 ? 簡直找死，中共從來就是 ” 內銷服從外貿 ”( 毛澤東語 ) ，到現在依然是如此，我們台灣人真的要多看看鄰居中國共產黨怎麼在中國壯大起來的歷史，總之撞上中國紅色供應鏈，雞蛋水餃價應是未來的常態。     經濟狀況更加不好的歐股，德法義大利股市反而屢創新高 ! 驚世駭俗 ? 資產價格不是經濟現象，而是貨幣現象。錢越印越多 譬如地產則具有相對稀薄性，甚至足以抵銷人口成長減緩壓力 。想想 2008 年金融海嘯後美國政府救市，聯儲局推出史無前例的量寬政策（ QE ），擴大資產負債表，規模從 2008 年的 1 兆美元，提高到 2014 年的 4 兆美元到 2022 年縮表前逼近九兆 ! 資金不但湧進美樓市，更外溢...

  2025 0217( 一 ) 龍虎山下辦盛宴   先定乾坤知方圓 1.       美元跌破中期 50ma 中期走弱跡象出現，相對日圓及權重最大的歐元以及風險幣的澳幣都有相當明顯的走揚趨勢。墨西哥披索以及加幣二月初首批加關稅的震撼，但如今對應當時加稅前反呈升值走勢。整體觀之，美元有相對走低的跡象，也投射出美十年債息再度回破 50ma 的推測性。在資金流方面，有助降低外資對台股賣超的壓力 ( 今年以賣超 1294 億 ) ，相關權重股賣壓解緩，有利指數緩步走揚，但區間不脫 24000-22500 。 2.       落後資產接收資金流 : 炒落後是第一季全球股市比較明顯的主軸。對比去年強勁的半導體、台股、台積電、印度以及日經指數，今年 A 股、港股甚至是韓股都比台股明顯強勁。台股內容是非權重股票強於指數。目前短中期均線市寬都已經拉過 50% ，月線市寬甚至進入買超的七成以上 ( 代表上市櫃股票七成股價 >20ma) 代表非權重股接受了比權重股更多的買盤，投射到 etf 表現，高股息、積極主動型基金表現會好過市值型 etf 。 3.       台灣的實力在硬 : 台股就吃硬不吃軟本質，美國設計台灣代工，這是近 50 幾年來的全球特色。台商流出中國，產業轉移也不見台商有大危機。中國製造其實言過其實，台灣代工廠含製鞋業在中國那麼多年，中國也無法吸收台商的全球業務，信譽才是全球企業主要核心而非價格，大概就是台積電的 ” 正直 ” 企業文化。台股重心已經大幅偏移至半導體股上，造成權重被過度綁架，台股指數隨著全球半導體產業股票的波動而波動。如今納指、標指都已經逼近或者收盤價創下歷史新高，但半導體指數卻連 1/27 跳空的缺口仍有待回填，當然輝達是箭頭也接近填補 deepseek 缺口了。台股在這個背景下， 24000-22500 的一千五百點空間隨著台積電擺盪 ( 現在又轉折由下往上 ) 。台股菜色很豐富，有如江西龍虎山下辦盛宴， 一品豆腐 、 八仙瑤池聚會 、佛手豆腐、人參豆腐、 芙蓉豆腐 、 荷花豆腐 等，色香味形，美輪美奐，蘿菠豆腐為主食就算變換口味吃久了，指數還是清淡。 ...