2024 0716(二)川普奮力一搏fight*3 債市美夢剉著等
2024 0716( 二 ) 川普奮力一搏 fight*3 債市美夢剉著等 中國三中全會刻正進行中，而中國債市近期遠較具有反映經濟的股市來得火熱，火到 … 人民銀行剛於 7 月初破天荒對國債進行「借貨沽空」操作，從金融機構手上借入國債，再在市場上拋空，涉及規模最高達數千億元人民幣，務求壓低國債價格、催谷孳息率回升，冀藉此扭轉市場預期，阻止市場投資者繼續「瘋搶國債」。 政府的發債成本愈來愈低原屬好事，但背後原因若牽涉大量資金從實體經濟、樓市及股市「出逃」，把國債視為「避風港」，那就並非好徵兆。官媒說，從保滙率、穩（經濟）預期的角度，（投資）機構瘋搶國債，等於預期以後利率愈來愈低，說不定像日本那樣進入長期低利率時代，基本上就是在唱空人民幣，也是在做空中國經濟，加大了資金流出壓力。最具代表性的 10 年期國債為例，孳息率由年初約 2.7 厘，到近日最低跌至約 2.2 厘，創逾 22 年新低，意味在短短半年多時間內急滑 0.5 厘。另一邊廂，目前美國 10 年期國債息率高企於 4.2 厘，中國同期國債息率卻持續下滑，中美息差愈拉愈闊，亦對人民幣滙率構成進一步貶值壓力。 換句話說，投資者真金白銀借錢給中國政府，卻被國家視為並非對中國前景投下信心一票，而是甚至近乎是一種「惡意買債」罪名，箇中邏輯到底從何而來？這個問題多少反映出中國經濟當前面臨的困惑，以及潛在的「化困」方向。 港股一天行情，昨天又續挫，根本問題在於中國政府的運作核心機制 ~ 共產黨一黨專政。經濟問題難用政治手段解決，正反映中國陷入三大陷阱之中，分別是塔西陀陷阱、修昔底德陷阱以及中等收入陷阱。而幾近於無解狀態，美國才會好整以暇地說，就坐等中國的財政崩潰時刻來臨吧 !? 中國產業內捲化已非新聞，當有些打工仔毋須再「 996 」（朝九晚九，每周六天）賣命工作了。壞消息是：他們面對的可能是「 896 」，每日比以往還要做多一小時。 中國產業升級不能一味靠「賣命」，必須兼顧勞工的健康及福祉。 ” 馬已經服 ” 的馬雲在 2019 年曾因「 996 是福報」這句話受到抨擊，當時有人說「 2019 年是過去 10 年最差的一年，卻...