2023 1116(四)聖誕老人駕法拉利 速度超標軋空補先
2023 1116( 四 ) 聖誕老人駕法拉利 速度超標軋空補先 本欄曾提醒捕捉今年第三大波,是第四季的主要工作,尤其我們設定時機落在美股月選擇權結算的月底轉折。近期短短 13 天,美股標指、那指一百已經大漲一成,就連追落後的羅素兩千也不遑多讓。台股 11 天中,由萬六飆到萬七,已超過千點行情 ( 元月效應 1500 點,夏日行情 +1800 點 ) 。在那麼短的時間裡,美、台股淡友幾個月辛苦建立的「戰功」,才不到幾個禮拜便付諸流水。第一波空單回補的力量,就將指數推上了五十天線。緊接著 cpi 順勢助推,跳空發動了第二波,基金經理則因怕輸而持倉不足,若一旦轉而追貨,聖誕升市將隨時自我實現。 果不其然,聖誕老人還有個多月才派禮物,基金經理人已棄現金擁抱股債, Santa Claus Rally 似可提前兌現 !? 當然媒體不會放過我們,同時你也會看到股神的波克夏第三季持續調節股票持有現金的新聞,足以造成你行動上的障礙,這都是檯面下我們要自己處理的。 美銀最新 11 月份全球基金經理調查顯示,受訪者整體股票部位轉為增持,是 2022 年 4 月以來首見。在鐘擺的另一端,現金水位從 5.5% 降至 4.7% ,兩年最低。引爆點在哪 ? 我們一直落在以債觀股的基礎上 ; 美國 10 年期國債孳息率上月 23 日曾觸及 5 厘,對稱這一天,也是市場波動率創出 23.08% 高點但收根大黑 k 的日子。標指最低 4103 則落在稍後的 10/27 日。十年期國債孳息率短短三周內狂插 60 個基點,前日受通脹數據降溫之下,跌破了 4.5% ,目前已經照我們規劃落入了債息的 ” 加薩走廊 ”(50ma-200ma;4.619-4%) 。現在回想對沖大鱷阿克曼( Bill Ackman )沽空 30 年長債,出手與平倉拿捏精準,技高一籌就要服,無謂動不動以陰謀論酸人。 感恩節將至,也到了年底,回想年初,專業投資者的共識是美國經濟陷入衰退 ( 股市是經濟的櫥窗短版論 ) 、中國疫後強勁復甦。說到投資,最「擠擁」的觀點乃東升西降、最熱門的概念是中特估。結果呢?不論經濟抑或股市,實情與想像皆背道而馳。敢對著做,今年績效肯定不俗,但還是閒話一句,只要照著籌碼的波動,不受市場氣氛就已經夠嗆了。 這兩天美股投資者「獸性」似