2026 0303(二) 濃霜專打無根草 禍來專奔福輕人(2/2)

 

2026 0303(二) 濃霜專打無根草  禍來專奔福輕人(2/2)

    華爾街曾流傳一句陳詞濫調：「『期望』不是一種投資策略。」然而，任何看過華爾街估值模型的人都會知道，這句話純屬無稽之談。在資本市場裡，『期望』不僅是一種策略，它還是被精確定價、甚至享有極高溢價的資產。當前，市場正處於一種精神分裂的狀態：一邊是推動指數逼近歷史高點的創新狂熱，另一邊則是矽谷精英們精心包裝的「AI末日論」所引發的”間歇性”恐慌。樂觀主義多則造成溢價、估值上升相對的則是AI末日論的折現。

    去年十月底科技七雄指數見到歷史高點，至近期拉回幅度接近兩成。去年底跌破五十天線之後，只有反彈沒有反轉，延路穩定往下，進入今年二月份連牛熊線都跌破，相對美股其他指數，弱到不只一個級數而已。近期兩次跌破14000點收腳打了個小雙底，跌近兩成也該爭氣一點，渠球頂級、最大總市值組合的股票這樣持續扮演拖累指數角色，谁會看好美股指數呢?這是美股相對非美指數不濟的主因。其實整體性的美國股市內容不差也沒有差到哪裡去，只是外圍者大多對標著指數(尤其標指)論美股表現，這樣子當然就屈居下風了。聯儲局寬鬆貨幣取向，熱錢找到底氣，跨境到本土以外市場尋波動更大的資產，這不正是另一種追風險的資金特性展現。其中佼佼者台灣、南韓，卯起來大漲主流還是晶片。而南韓股市中連現代、起亞汽車漲幅都不輸給hbm。踏入今年南韓股市千里長征不換肩漲幅超過四成煞是驚人。

投資是一場機率與紀律的遊戲。只要能守住本金，並好好管理風險，即使多數交易失敗，仍可憑少數關鍵勝仗累積成果。翻閱頂尖交易員的數據，他們都在示範如何果斷止蝕，耐心持盈，在順境中不過度自信，在逆境中不急於翻本。這些看似簡單的原則，往往正是投資最難做到之處。

短期全球股市不確性提高，不確定性高腳步就放慢，不必急於判斷走向，急也沒用，領空關閉也只能留在”卡”達。台股昨天盤前逢低買盤洶湧，今天買賣企圖全消風了，偏弱發展下跌家數覆蓋率只會更廣，成交量又暴一兆，記憶體股跌一片，落袋為安減碼先的情緒占上風。半導體休小假，台積電在上周”政論”節目急速吹捧中回軟，昨天、今天非金電指數表現都優於大盤，閃避指數主軸味道濃。川普都說了，這場仗還要一陣子，大家只好陪著玩，市場波動率只高不低，期指也不再正價差百點以上，縮到接近平價差了，看多情緒瞬間冰封，兩天大盤跌了近1100點才跌破五日線!可見之前正乖離有多誇張，現在還離10日線三百多點，離月線1260點，連均線差離都很大，金融市場要跟著避難、混仗一陣子了。