2024 1125(一)通脹與政策寬鬆拔河 屏除雜音專注市場籌碼

 

2024 1125(一)通脹與政策寬鬆拔河  屏除雜音專注市場籌碼

    投資市場是一場持續的心理遊戲，而通脹和估值是這場波段遊戲中老生常談的話題。但在數據背後，投資者的行為卻往往讓人啼笑皆非。在波段中，有著許許多多的跳動，投機者看著漲漲跌跌作出無數次的分析，這種行徑顯然是看似短多實則長線利空的，也就是說就算是你是投機客好了，不看盤也會比緊緊盯著盤勢跳動來得好。畢竟，價格的跳動正是毀壞自己交易紀律之賊。

網路流傳著一條所謂「炒股高手的核心交易邏輯」(所謂投機法則)，當中包括：①不要在熱門股做長線，也不要在冷門股上做短線，如果你徹底掌握了這條法則，你就可以避開90%以上的坑和虧損；

②當你覺得害怕想清倉的時候，其實正是應該加倉的時候；當你覺得特別興奮異常，其實便應該清倉，炒股是反人性的，能做到這一條，說明你已經克服了人性的弱點，即貪婪和恐懼；

③如果你不知道這隻股票為何上漲，那就大膽買它，因為大概率還會繼續漲；如果你不知道這隻股票為何下跌，那它大概率還會下跌。大部分散戶不敢參與持續上漲的個股，下跌又不止蝕。你要忘記價格，心中無頂底，順應趨勢。以上的交易邏輯我是基本認同的，只是更需要具體甚至可量化的準則。~~那位網紅總結，市場上長期不虧錢的都是頂尖高手，賺多賺少取決於交易系統，你要知道人家的自動交易系統主機是擺在101大樓交易所樓上的，短價差顯然不是所謂藝高人膽大工夫高段卻用網路下單交易者的長項吧，這一點你要知道，所謂的短線，不管你技巧有多快，反映有多靈敏，技術分析判斷有多高段，永遠有一堆委託單子擋在你的前面，把所謂的價差空間一點一滴啃蝕掉，差異會造成複利效果不同。很多人靠運氣賺小錢後，因風控不好，加大資金投資而一把輸光，而且大部分人都沒有自己的交易體系，所以交易體系永遠是所謂高明前瞻分析最後試金石，行動才有力量，靠著一張嘴說遍天下，最好左耳進右耳出。

    有道是通脹潛在的反彈對股市的短期影響是不言而喻的壞消息。隨着通脹可能回升，聯儲局可能放慢減息、甚至必要時再提高利率，債券收益率攀升，資產的折現率也隨之上升，從而壓低了所有資產的估值。簡單來說，通脹帶來的「恐懼」就像市場的慢性疾病，讓投資者緊張得像貓碰到水。但不論自然或金融環境都不會那麼簡單可以導出因果關係的，大多數只是有相關性而已。短期的噪音往往掩蓋了長期的趨勢。高通脹可能是股市短期的敵人，但卻可能是長期的朋友。畢竟，「股神」早就說過，股市的未來回報率可以簡化為名義GDP增速加上股息率(即實際GDP增速 + 通脹 + 股息率)。這意味着，通脹實際上是名義回報率的加法項。過去100年，看看一瓶可樂或一盎斯黃金的價格，你會發現通脹的確吞噬了現金的價值，但股市卻輕鬆跑贏了通脹。這就是為什麼，對於長期投資者而言，股票可能不完美，但一定比現金或債券更具吸引力。

    自然環境中有人吸pm2.2沒事有人卻有事，除了後天保養還有先天體質差異，就像債券殖利率向上挺升，息差縮小，可是上週道瓊收盤創下歷史新高，小型股指數大漲，也就是有另一股力量勝過了債息走升的壓力。哪一股?我也不知道，但我們在媒體上可以隨手摘來這些無用資訊，往往只有相關性，至於因果性卻是要審慎的。投資市場中，真正危險的並不是你不知道的事情，而是那些你認為自己知道，但其實是錯誤的觀念。盤中籌碼流竄那是另一回事，通常都是烏煙瘴氣居多，見解往往是跟隨著漲跌來不斷改變，讓短期分析變得合理化，但這種跟在後面的合理化實在是浪費時間的。

    指數受台積電仍無突破1050的頹廢風下，開高走低。期指連續兩天保持三位數正價差，實在吃虧。開盤測盤無異狀，整體股票第三天強漲比展現，風險偏好度不差，算是比照羅素兩千來接軌，也讓上週收破牛熊線的櫃買指數重回之上。但是…指數還是落到台積電身上，將軍步伐疲軟，士兵精壯，整體戰鬥隊形不佳，內鬥力強無法論及反攻關鍵點，十分坎坷。外資多空操作，開高盤一路走低，今天賣超大台指六千多口加一萬多口的小台，十足反映全球半導體股目前領漲辦不到的窘境，對於整體大盤指數，心裡有數仍續23700~22232補給箱形近一千五百點的上下來回波動狀態，短期間先求站穩系統雙本尊均線22870-22895。