2024 0730(二)短線講物理沒道理 央行決策出口術可聽

 

2024 0730(二)短線講物理沒道理   央行決策出口術可聽

    經過無數次狼來了，美日息差收窄終於不再只聞樓梯響，隨着外部環境醞釀巨變，利差交易拆倉此起彼落，圓滙反彈勢兇夾狼，瞬間在股、滙、商品市場引發劇烈波動。在這樣的氛圍下，超級央行周揭開序幕，日本央行、聯儲局和英倫銀行利率決議將在當地時間周三及周四陸續揭曉，投資者屏息靜氣，觀望日本告別負利率後會否再度加息、聯儲局何時調低利率，當然還有英倫銀行落實疫後首度減息能否成事，短短32小時內，全球貨幣政策去向或有確切眉目可見。但三大央行中，最重要的聯儲局選擇按兵不動，並為9月啟動減息周期布局鋪路，在市場看來已無懸念，相比之下，日、英意向並不明朗，投資者應多加注意。

    安聯（Allianz）報告中，認為日本近期發表的數據足夠扎實，決策者將在美息確認掉頭前先下手為強，抓緊時機退出零利率，加息幅度最多可達0.25厘。果真如此，日圓拆倉潮恐怕變本加厲，雖說央行樂見日圓止瀉，可是轉向步伐過急也不利出口及日股，箇中利弊如何權衡，這些也是在股市淡季中徒增波動的因素。

    本周央行大騷曲終人散後，美國緊接着公布7月份就業報告，正所謂人怕出名豬怕肥，愈來愈多人把「薩姆法則」（Sahm Rule; 即失業率3個月移動平均值一旦較12個月低位高出0.5個百分點，經濟便會步入衰退）擺上枱，薩姆本尊對衰退迫在眉睫卻似乎不大認同，最近且撰文論述「薩姆法則」放諸今日可能出現的漏洞。數據最後見真章，最新”失業率”吸睛度恐怕較非農新增職位有過之而無不及。

    估值因素重新進入投資者視野，板塊輪動才是大勢所趨。單看主要指數，美股波動無疑明顯加劇，惟回顧上星期，紐約證交所漲跌趨勢線創了新高，全周計，上升與下跌股份成1776對1096之比，足證市寬持續改善，這也是說整體美股的結構趨向於健康，只是領頭羊不再是熟口熟面那些而已。這種狀況自然不利以科技股為主的台股指數。

    美股科技股走向，觀察台積電是最為直接的，台積電18日法說不論是否業績超預期，總計台積電在千元之上的11個交易日中，外資紮紮實實賣了九天，這11天累積賣超逾11萬張，就是對全球科技股最實際真金白銀的投票，不論法說後的各家評論、法人機構的調高調低目標價，短中期來說，直觀實際動作才是比較可靠的。須知，短中期股價的走向是一種物理現象，不講道理的，也就是說短期股價波動是一種投票行為，投票會有跟風效應，估值的修正要低到多少，最後還是市場”做”得算。目前美股大科企股價還能有生命的(指50天線之上)只剩蘋果與特斯拉，這兩檔正是上半年重磅股中跑落後的哼哈二將，均線強弱位階互換，這就是股市吧。

    距離月線超過一千兩百點的乖離、距離-5%，不能說不大，這是追殺意願不高的背景，就如同七月上半旬，遠高於月線一千多點，也都是容易進入買或賣力耗盡的空間，開低很容易轉為走高。今天收盤仍有-1068點的距離，繼續保持上下震盪的可能性極高。

    中線macd出現36周以來首次交叉向下，的確可怕極了。大盤跌逾兩千點，不出現中期轉差訊號也說不過去，指標原本就是死的，跌翻天才出訊號，這算是哪門子訊號?期指連兩天正價差，也算是短線市場不追殺的意願表現，今天連個股都開始有較大面積的下跌轉上漲，上市櫃漲比都超過七成。但整個翻轉仍有待全球資金迴轉大潮，這些小風浪改變不了當前資金趨勢發展路線，跌深反彈就是了，這種屬於叔叔阿姨有練過的鍛鍊技術肌肉行情。