士官長 搬山道人 講壇

  2024 0528( 二 ) 鐵鎖台指兩萬二橫江   小艇叫囂主艦倒退櫓     台灣加權指數周一漲逾 200 點，升幅超過 1% ，再創歷史新高 ! 台股大幅跑贏區內股市，破頂背後的一個原因是成份股結構，科技及晶片行業佔頗高比重，趁上人工智能（ AI ）熱潮，情況一如輝達（ Nvidia ），處於 AI 投資爆發期，也是熱潮下最賺錢的晶片業，當然升得勁，黃仁勳才剛在舊金山開完球，轉眼間已經來到他口中所稱 AI 首都的寶島。     過去 12 個月，台灣加權指數累計上漲 30% ，作為比較，與納指表現不相伯仲，跟同樣是科技發達的日本相比，更勝一籌；期內日經指數升幅約 25% ，若計及滙率因素，投資台股絕對回報非常理想。相對中國科技股顯然缺少了 AI 這一光環，即使幾家大型科網平台如百度（ 09888 ）、阿里巴巴（ 09988 ）及騰訊（ 00700 ）都已斥巨資投入 AI ，奈何市場並未給予充足的 AI 溢價；相比美國及日本科技股，中國科技股可以稱得上落後幾十個馬位。     輝達的 AI 晶片霸主地位，短期內在全球範圍無對手可動搖，有業內人士因而打趣地說，輝達以一敵八綽綽有餘，皆因該公司目前市值已逾 2.6 兆美元，相當於台積電、艾司摩爾（ ASML ）、 AMD 、高通、應用材料、德州儀器、美光和英特爾的總和，即使大型科企客戶着力開發自研晶片，而半導體領域主要競爭者又成功拉近與輝達的距離， Nvidia 在 AI 伺服器市場的壟斷地位依舊牢不可破，龍頭寶座坐得穩穩。然而，市場永遠向前望，哪怕今天一個打八個霸氣得很，他朝銷售只要輕微放緩，對股價便足以造成沉重打擊，這點不可不防。     輝達績後兩個交易日，股價累漲逾一成，股份拆細不一定是最大「功臣」，但至少起了推波助瀾效用。股份拆細只是數字遊戲，公司市值不會因此而變；再說，在美國這種一股也有交易的市場，拆細對股份流通性可以產生多大推動力，恐怕也有商榷餘地，惟「入場費」縱非散戶首要考慮，拆股決定仍然深受歡迎，除了 ” 大價股 ” 令人望而生畏，較難炒起的心理因素放諸四海而皆準，更重要的是，企業選擇進行拆細的時機，往往跟公司持續擴張、盈利前景看俏吻合，基本面不錯的企業若宣布拆股，不僅散戶進場意欲增強，且為期權（每份合約控制 100 股）操作者提供多一個積極參與的誘因，對激活成交具正面效用。

  2024 0527( 一 ) 最大賭注買股賭國運    股神云不要和美國對作     中國走的是舊蘇聯的體制，習近平、普丁本是同根生，時常湊在一起難道會是新聞嗎 ? 最主要的計畫經濟的主要特徵是，所有計畫都來自中央，可是基層的實際運作卻恰恰缺乏計畫。不合理、缺乏效率的資源錯配，一直主導著他的發展軸線，也導致這數十年來不斷出現，盲目、集中性的投資，而令另一面很少人去思考過的，既然叫 ” 資源錯配 ” ，必然有犧牲的一方，所以中國到去年仍有 9.6 億人口月收不到兩千塊草紙 ( 已故前中國總理李克強曾於 2020 年的中外記者會表示，中國有 6 億人口月收入只有 1000 元左右，獲民眾讚揚敢說真話。（中央社）中國經濟學者李迅雷在中媒《第一財經》發表文章表示， 中國約有 9.64 億人口月收入在人民幣 2000 元（約新台幣 8600 元）以下 ，引起網友熱議，但一天之後文章在《第一財經》被下架。 ) 。     激進的政策主導著中國國運發展的命脈，特別是 1958 年發動的 ” 大躍進 ” 以及 ” 兩彈一星 ” 宏偉計畫。當時，中國各地的公社 ( 農民需加入規模龐大的人民公社 ) 和工廠都被分配高額的生產指標。為短期間提高產量 ” 數字 ” ，大家不得不在糧食裡摻石子，往鐵礦石裡添沙子，並在帳目上想盡辦法弄虛作假，以製造增產的假象，否則官位不保。這個 ” 大躍進 ” 釀成最後至少有四千五百萬人死於大饑荒慘劇。也就是說計畫經濟主導下，龐大的資源用於規模宏大的建設專案，卻根本不考慮資本回報，台灣媒體過往最常提及中國龐大美輪美奐的機場、高速公路和宏偉的建築物等等，以對稱台灣的破敗老舊。昨天新聞報導，中國高鐵虧損 ( 台灣高鐵 eps1.39) 以及多個養蚊子站。代表著計畫經濟主導下，根本不擔心由此可能產生的呆帳。直到 21 世紀，這些做法依然未變。     台灣仍有一些專家拿著誰都不瞭解中國，包括中國政府的中國總經數據，去分析當下的發展狀況。事實上，我們獲得的每條關於中國的資訊都是不可靠的，片面或扭曲的。因為中國經濟的真實規模來自地方政府報的數字都不準確基礎。當年總理李克強無奈下只好自己提出辦法，經由監測總耗電量等數字來推測經濟的表現，這一方法被稱為 ” 李克強指數 ” ，不夠諷刺嗎 ? 在此不透明資訊之下，投資就像盲盒，中國股市就真實的反應他的國運，