2024 0326(二)半導科技相對動能見底 雙鴉躍空一天來回跑三趟

 

2024 0326(二)半導科技相對動能見底  雙鴉躍空一天來回跑三趟

    昨日專欄提到，你必須對全球金融環境的位置以及趨向有所認知，才不會沉迷在所謂k線指標線圖分析上，搞得自己漲跌亦驚，向前走卻手拿放大鏡，只會不斷地限縮自己的大能(肚)量。昨天有朋友說k線呈”雙鴉躍空”且成交量急縮、指標高檔，代表整體追價企圖萎縮，指數岌岌可危，這個角度來看，的確反應成交量、波幅萎縮了，但至於後面的高檔、岌岌可危則是一種個人主觀上的判斷了。上次直播中提到，過多的價值判斷都是你自以為，今天市場已經給出答案了~兩個都對也都錯，短線觀之啼笑皆非。我只想跟各位報告，波動大看似價差大可以上下其手，但本質上絕非開槓桿操作的好時機，藏著好寶藏。很重要的觀念~你開得了大倉嗎?或許頂多小賭怡情吧，就如同近期的比特幣，看看就好，不提這個了。

    看空台股幾乎等同看空台積電，這是數學問題，不是盤感問題。今年全球大趨勢是”預防性”降息周期，美國聯儲局上星期議息後再度按兵不動，但利率點陣圖維持全年減息3次合共0.75厘的預測，市場喜出望外，追蹤環球股市的MSCI世界指數錄得年初以來最佳單周表現，投資者繼續擁抱風險。

    然而，有比較就有消長，把基準利率降至1.5厘，成為自疫情紓緩後，G10（十大最活躍貨幣）國家中首家減息的央行，響起發達經濟體減息第一槍，而同日議息的英倫銀行，單看投票結果已知鷹派全面轉軚，再聽埋行長貝利接受《金融時報》訪問時那番減息有理的言論，政策意向可謂鮮明不過。

    美國年內減息3次仍然只是一種預測，政策轉向何時啟動並未有定案；反觀中國，維持偏寬鬆貨幣政策以支持疲弱經濟，卻是板上釘釘的事。息差因素加上市場對進一步減息降準的預期，人民幣再度面對貶壓並不令人意外。亞洲央行反而面對組貶的壓力。外資近期買超亞股的規模也就縮小了。

    本周是第一季最後一周，週五耶穌受難日美股休市。第一季即將結束，簡單做個小總結。截至上周五止，納指共升1417點或9.4%，標指漲464點或9.7%，兩個指數大有機會連升兩季。標指首三位最大貢獻股份全是人工智能概念股，包括輝達（Nvidia）、微軟及Meta，合力撐起標指220點，即相當於47.4%升幅由這3隻股份拉動。

    論本季排名，輝達（截至3月22日止）雖然抽高90.4%，但依然未能封王，因為升幅更勁的是同樣擁有AI概念的美超微（SMCI），2024年首季暫狂飆2.4倍。至於電動車一哥特斯拉（Tesla），近期壞消息纏身，本季股價暫瀉31.3%，是表現最糟標指成份股；安全問題多多的波音排尾二，第一季挫27.5%。

    整個三月份大型科技的蘋果、特斯拉扮演拖累指數的表現，分別下跌5.48%及14.5%，多少讓科技指數跑輸整體美股。就算半導體股在三月份的表現也不是那麼脫穎而出，只能算是小勝局面。板塊上能源、物料以及公用跑勝美股標普五百，這些都不是多大的權重股票。但就動量的衡量上，半導體以及科技股對標指相對弱勢的動量近期卻出現了見底翻揚。不過不必直接打指數雞血，所謂的相對強有兩種含意，漲領漲以及跌抗跌，所以不直接看成半導體科技股領跑再現的訊號。但因為半導體是今年美股的主軸，就比較有正面上的意義了。

    今天產生了昨天窒息之後的大波動，台股由台積電單獨拉上去創新高，但眾多股票則在九點半就開始離席，這已經不是大漲之局，最後錄得不到四分之一股票上漲的不捧場狀況。台積電最後收782+2元，依然穩鎮，指數多了點虛驚尖叫。

    今年美股相對”動量績效”仍以半導體指數最強勁，也就是說領先標指五百表現的幅度最大。動量上，最近兩周，領先的狀態其實是進入修正狀態，也就是說相對來說，能源物料工業公用等的表現更佳。進入本季最後一周，科技、半導體動量有見底迴轉向上的轉折，能原物料公用動量開始向下修正，強弱轉折出現值得追蹤。畢竟美股半導體與台股的關聯性最高，台股也才能真正脫離目前這種上落局面。說到上落局，今年以今天為最，四月期高低421點，一天當一周來跑，成交口數也暴增一倍以上。以今年來看，每日平均高低空間約152點，最小還只有58點，今天波幅算是驚天巨浪等級，也會讓交易者的心情大起大落，槓桿操作很容易多空互砍，戒之。