士官長 搬山道人 講壇

  2025 0623( 一 ) 台股鑽地彈看力度正負 台積扭曲指數必須調整 (1/2)     股票本質一種風險資產，只要不確定性提高本身就是風險，波動率隱含著波幅的加大，而波幅加大的本身就不是代表著多頭平穩走勢。尤其當短期股市拉升到一個相對高的位置時，通常就是高位超買市場穩定性不佳，就應證了 「山頂上玩很難贏」的局面。上週比較重要者是 聯儲局議息結果，息口不變是預估中。另外顯示，此次聯儲理事內部分歧比 3 月時增大。據報， 8 名決策者估計至 2025 年底有兩次減息，反映了對今年晚些時候經濟增長放緩和失業率上升的預期，但有 7 名決策者預計不會減息，因為關稅和通脹的不確定性，聯儲局主席鮑爾試圖淡化「點陣圖」的啟示，直言這只是在一個非常迷茫時期的預測，今年的定調從去年的降息年，轉度到緩降息的貨幣政策。連兩者聯儲局資產負債表規模不降反小升，近五周停留在 6.6 兆多美元水平。下半年貨幣轉為較上半年相對寬鬆是一個環境。     美股市況亦有「冰火兩重天」味道，一方面經常聽到有數萬億美元 ( 逾七兆美元 ) 的資金泊在貨幣基金，投資者對市場仍然冷感，未重拾熱情，另方面，高盛報告指出，目前美國家庭、基金、海外投資者對股票的配置已達 53% ，創歷史新高。在 2000 年科網泡沫時，股票的配置水平亦達到 50% ，而目前債券配置僅為 18% ，是 1990 年代以來最低，現金則佔比 13% ，也是歷史上的低水平，這反映了投資者對股票的偏愛。是否過熱 ?     從成份股為首 3000 大市值股份的羅素 3000 指數看，去年大部分時間處 200 天線以上股票比例達 50% 至 70% ，台股平均為 54% 上半年尤佳，去年 7/5 牛熊市寬率創下 77% 新高，四天後大盤創下 24416 史上新高。近幾個月美股則跌至 20% 至 40% 的區間波動，台股 ( 含上市櫃 ) 更淡 26% 以下波動， 4/9 更出現 4.4% 史上新低水平，同日 17306 最低點，傍晚國安基金即啟動，現在說市場很熾熱又有點言過其實，台股今年未有勢可趁，是有業績無行情 ( 從去年有業績有行情 ) 的定調，多好的總經和電子營收反映總不是那麼敏感，基本面彈性下降，這是台股資金流所展...

  2025 0617( 二 ) 強悍是一種短交易態度    耐性是波段必備素質     昨夜開盤前受到傳伊朗尋求重啟對話利多影響，美股開高，大體上美股指數前兩個小時交易時間向上衝鋒，之後五個小時費半、納指一路橫盤到收尾、道瓊則向下修正吐出過半漲幅。半導體、科技股以及科技七雄 (m7) 是四月中反彈以來的領導指數主力，關鍵在於，這個主力也是美股權重最大集團， m7 總市值超過 17 兆美元，佔標指五百總市值三成以上。主力部隊領頭，領漲或抗跌就是一種宣示。結果今天，以色列與伊朗繼續展開互相攻擊行動。以軍轟炸位於首都德黑蘭的伊朗國家電視台大樓，直播室內傳出爆炸巨響並冒起濃煙，直播節目一度中斷，大樓內有多名人員受傷。伊朗作出報復行動，向以色列發動新一輪導彈襲擊。又導致早盤美股電子盤不小的跌勢。     中國駐以色列大使館發布提醒，呼籲在以色列的中國公民在確保自身安全的前提下盡快通過陸路邊境口岸離境，建議優先選擇約旦方向，總之就是短期混戰，波動度加大很難自持。另外，還有明天凌晨聯儲局的議息結果與談話，應該沒有驚喜。在一個指數日線相對高檔位置，總是容易受到諸多新聞利多利空所擺布。但是我們以波段為主，短線紛紛擾擾只能笑看也不想過多篇幅討論。周 macd 繼續交叉向上第三周，中期美台主力籌碼推升趨勢沒有變化，價格、籌碼趨勢向上，只是速度問題，波段時間足以弭平。     此外一提，據新華社報導，中共中央政治局委員、外長王毅 14 日分別與伊朗外長阿拉奇及以色列外長薩爾通電話，明確譴責以色列侵犯伊朗主權，強調當務之急是立即採取措施避免衝突升級，回歸外交手段解決問題。這就標準的共產黨雙標，王毅為何不套用這個講話到俄烏戰爭呢 ? 到時候打台灣宣傳用語就不脫，外國勢力不要干預中國內政，這也是為何賴總統要殺伐果決地把中國定義為境外敵對勢力，以杜悠悠之口，已經到了不管不行的懸崖境地了。納坦雅胡的強勢，其實只是做了該做的，有朋友說，以色列那麼好戰，有錢人跑光光，為何不以和為貴好好拚經濟呢 ? 以和為貴是對家人朋友，不是對敵人。有錢人跑光光 ! 那是用台灣老百姓的想當然爾，以色列貧富差距的確不小，以吉尼係數來看， 歐洲 主要 已開發國家 的吉尼指數在 0.24 到 ...