士官長 搬山道人 講壇

  2024 0923( 一 ) 狗常吠火車不吠小偷   隨勢交易在籌碼不在價     閒時翻翻舊書，特別是過去巴菲特的演說精髓和致股東信，除了投資智慧，還有不少有趣東西。例如同樣是價值投資者，為何戰友芒格過身時身家「只有」 20 多億元（美元．下同），遠遠及不上巴菲特的過千億元？     巴菲特 財富多過芒格，大概還有一個原因，那就是 巴菲特 把大部分時間用在投資，視累積財富為樂趣，也從不賣出波克夏股票；芒格則會買遊艇，花更多時間金錢在家人和朋友身上。但並不存在哪一種方式更好，一切只視乎你的人生選擇。這就是每個人在這個世界上都是獨一無二的個體，存在物以類聚蟻群分，是人們喜愛規律的偏好強加所為。就像以前念書時，班上分兩類，一是成績好者，那就幾乎甚麼都好，另一類是對念書提不起興趣者，大多數老師偏愛前者，後者只要不惹事乖乖吃草，就把你當牛放 ( 也很自在 ) 。     股市似乎存在著一些方法，但這種制式標準化下所產生的方法，往往是實驗室下的產物，而每個交易者都是一個獨立個體，所以臨床經驗自然產生不出實驗室該出現的事情。讀書考試就一套標準，會背、能理解一些自然分數高，這個分數比較高的定位，僅是在這一個框架上而已，出了這個框架，可能完全走樣。框架待久了，以為框架就是世界，這當然是不正確的，那麼你就可以想像，你在學生時代大家所念的東西 ( 經濟學、投資學、利率學和全球金融等 ) ，就只是一個框架裡的內容而已，不是全面性的真實的世界。離開框架，學會適應比盡信書更為重要。 芒格 常說的，不見得適合我，因為那是孟格的思想框架，可以參考體會精神，但不必去學，這就是獨立者的學習態度。揀三五隻 10 年後還是活得很好的公司 ( 你投資的企業可以想像他十年後的樣貌 ?) ，然後把時間精神花在自己喜歡的人和事上，並避開自己不喜歡的人和事，這樣的人生不是已經很有趣了嗎？     美股長期確是上升的，但當中的調整可以十分驚人。芒格早年經營過自己的投資公司，開頭幾年表現不錯，但 1973 及 1974 年連續兩年虧損逾 30% ，差不多「一朝回到解放前」，據說便是因為用了槓桿。運用槓桿，升的時候跑得快，但跌的時候也會虧損得快，更重要是沒有 ...

  2024 0916( 一 ) 幹穩葉茂反彈續命    反彈變反轉正在進行     金句之一 ~” 股價是今天的數字乘以明天的故事 ”:8/20-9/3 的盤整，最後以 9/4 費半跳空大跌 7.7% 牽引台股終結，最低曾在盤中創下 20922 的低點，收盤下跌 999 點並出現難得一見超過一千家的下跌家數做收。隔天大盤開盤的回應是猛爆性的賣力冰凍 !9/9 大盤指數再度回測仍見 20922 的同低 ( 原因是輝達 -4.09% 創下拉回後新低，費半當日再跌 4.52%) ，此後未再破底，主因也是一眾半導體股票的低點都出現在 9/3 及 9/9 這兩天。上周四跳空走高，周五和今日則呈現盤高的狀態。另外一提，現在量縮 ( 外量 ) 主因之一是內量賣力的低水平，現在微幅穿越月均線 11 點，就不必擔心這個低內量低外量的情況。     我要說明的並非這些事後的價格走向，而是美台股的籌碼解構。我們都知道指數是受控於權重股的，台股又受限於台積電為首的半導體股票的走向，權重股的表現決定指數的主要走向，具有高度的關聯性，這一點相信讀友已經很了解。 8/20-9/3 盤整的結構，就是建築在越來越崩壞的主結構，就是說， 9/4 台股的跳空大跌並非無跡可尋。但一天大跌從賣力可見當日整個賣力完成大幅宣洩，低點不再，從上周反彈的走勢，結構上已經轉構了。這波的指數反彈是由重型、半導體股當先鋒的 ( 只少目前如此ˇ 0 ˇ ) 。盤整下挫卻單日止跌的現象，十分符合洗盤的樣態，以嚇為主。不具連續性的跌勢，顯然洗的成分相當地高。現在指數正轉由重型股來撐起反彈格局，這種格局不必擔心太多了，再差就震盪，再直奔破底的機會暫不列入交易考量。這是單純看價格分析或者指標、波浪分析者最欠缺的，我們從籌碼解構卻可以得到一份更穩定的力量，也就不太在意鼻尖上的起伏，而能瞄向更遠的上檔空間。     變數不少但很多都是無中生有、無風起浪。你必須用減法，才能穩定的去實行你的紀律行動，而不是去看更多他人的看法，產生滿天全金條，要拿沒半條，怎能看賣藥的廣告而不去看健檢的數據呢 ? 美國股市上周造好，納指表現最佳，升約 6% ，是今年以來最佳單周表現。標指及道指分別升 4% 與 3% ，前者錄...

  2024 0910( 二 ) 反彈反轉重要緊急   艾森豪矩陣輕重緩急      曾經在 1960 年以總統身分訪台的艾森豪總統有一句名言「重要的很少是緊急的，緊急的很少是重要的。」而備取稱為「時間四象限法」 !~ 艾森豪矩陣，也就是說把事情粗分為兩類一種是重要一種是不重要一類是緊急和不緊急，相對應出四個象限並採取不同的回應，是管理時間效率一種粗分方法。     波段行情 ( 指持股 ) 很重要，但在走空趨勢下，布局行動就不是那麼緊急。在均線走空的主背景下，有時會有強彈出現，這是屬於緊急但卻是不重要的狀態，交易上採取的回應是，用工具自動化去回應，不必投入太多的關注。你可以自己畫出屬於自己的回應方法，設定自己的積極非積極的回應。要自己主動去畫一畫思考看看。值得你花一點時間。說到主動性，常問為什麼 ? 是被長期殖民的台灣人所欠缺的主流文化，因為長期被殖民而有奴隸性，也就是說不要說那麼多，直接跟我說怎麼做就好，奴隸是不想、不可以問為什麼的，奴隸只需要告訴她怎麼做就好，這正是長期以來的遺毒之一。也會影響到我們的獨立主動性思考的習性，只想接收答案，這樣子是無法累積、熟練致產生厚度，導致很多都在淺表層表現上了。     我舉個實例，昨夜美股大型科技股領漲表現還不錯，但在均線趨勢走空事實下，這並非是重要的事，因為它可能只是一個反彈居多。記得艾森豪說，重要的事很少是緊急的。看起來很緊急，好像強彈似乎要扭轉趨勢，但你知道下跌趨勢中，反彈會出現好多次，但真正的轉回升卻只有一次，而且真正的那一次總是模糊難辨。這就是短期火熱緊急卻不是那麼重要的狀態 ( 扭轉下跌趨勢機率不高 ) 。台、美股當前籌碼結構仍是往弱勢再發展中，這種結構根本難以改變當前價格指數走空的狀態，所以台股本波的反彈就未能去挑戰中期力道交叉這個位置，而且到目前為止，外資已經連賣超台積電進入第四周，這就明示。       行情偏弱發展，這是現在掌握的籌碼發展方向。台股昨天開低走高今天開高走低，仍受籌碼趨勢向下主導。也就是說雖然昨天美股大型科技領漲，但其領漲的強度對照其原本弱勢的狀況，是杯水車薪，改變不了走勢就改變自己的情緒。   ...