士官長 搬山道人 講壇

  2024 09 02( 一 ) 交易者不能怕波動 高槓桿商品不耐波動     今天是美國勞動節，股市未開市，美期指電子交易到晚上 1 點。本週的焦點是即將在禮拜五公佈的美國 8 月份的非農就業報告。回顧上週，輝達公佈財報，整週輝達下跌了 7.7 3% ，費半下跌了 1.34% 。美股半導體和科技股相對落後標普 500 的狀況仍然持續著，這是外資持續賣超台股的主因之一 ( 上週賣 586 億以及賣超台積電 32812 張 ) 。而十年債債息在上週上升了 2.73% 收在 3.911% ，美元也隨之走高。揮別大震盪的八月進入 9 月份，以過往 30 年來統計資料來看，不同資產在 9 月份的表現下跌居多，也就是說歷史資料告訴我們九月仍是偏淡的週期，當然過去不代表未來，歷史數據純供判斷參考，我們之前也有一個數字 ~”9/26” 希望你沒忘了。    標指已經接近了歷史新高，但仍未脫離高檔盤整，近十幾天來上下震盪的一個格局，這和台股、台積電的狀況雷同。整體而言，標普五百成分股仍是大面積的股票上揚，並創下新高。這個結構告訴我們，其他較不佔指數的標指成分股相較重型成分股強勢，標普等權 (rsp) 他上周四已經先創下了歷史新高，大範圍成股份股上，也推高了牛勢指數到 69.2% ，代表以 ox 系統篩選下，約有 350 檔 (500*0.7) 是採取牛勢做多的。問題是，和我們台股指數更為相關的費城半導體指數，則還受制於 50 天線的壓力，更別說甚麼接近歷史新高了。美股指數對台股影響是有親疏之別的。     台股短期大概近 10 幾天的高低點就落在 22545 到 21935 這個約六百點區間，和費半一樣都低於 50 天線 (22600) 位置下。近十幾天，台積電相對的區間則是 977 到 942 上下波動而已。這段盤整時間裡，最明顯的就是電子和台積電對比大盤是弱勢的，複製了半導體股對標指五百的狀態。這就是造成近期指數難有突破上下震盪的原因，你不要貼盤貼得太近。當然這和費城半導體是極度相關的。幾個用週線大概 20 週的水準，來測量各大指數和台股的相關係數 : 費半對台股是 0.8 ，標指 500 對台股相關係數 0.8 ，台股對道瓊是 0.47 ，對羅素 2000 為 0.28 ，對 F A N G 0.88 ，對日經 0.61 ，對韓國 0.82 。  

  2024 0827( 二 ) 盤勢簡訊 1.       大盤收 22185 下跌 55 點。仍處於箱型中狹福震盪。低於半月頂 22652 。成交低量邏輯導引下，成交量進一步萎縮至 2884 億，但上櫃指數 +1.01% ，上市漲跌家數 504>413 。成交量邏輯來自於外資半導體的疑慮，導引買盤縮手，台積電以及電子類股持續扮演相對弱勢腳色，也就是說就算有台幣升值趨勢背景，但仍引不起外資對半導體股的興趣，這股資金偏好從美股延伸到亞股股市裡的相關半導體股上。也是導致台股在 8/20 創下自 19662 反彈新高 22545 後轉為狹幅整理的主因。從今天的台達電、廣達、緯創等相關股票開低走高狀態，低有買盤，但攻擊走高的引爆則仍需等待。 2.       波動率 : 隨著期指開低逾百點，而跳空向上 ( 波動率與期指走向是常態反向波動 ) ，開盤 25.74% 即是最高，隨後一路走低至跌近期低位附近 23.9% ，收盤 24.03% 下跌 3% ，今天則和期指下跌 64 點同向，市況相當交著。目前波動率顯示指數上下穿透力道處於相對低水平中。外資大台小幅賣超 513 口，小台 2413 口。 3.       台股反彈以來最高攻擊力時間 : 雄二出現在 8/20 的 5.374% 、雄三出現在 8/19 的 4.342% 。這段期間，雄三又比雄二氣更短，指數當然不會大漲。外資很淡定，成交量很淡薄，持續處於反彈見到高點之後的整理期。