士官長 搬山道人 講壇

  2023 0420( 四 ) 台股大象躺平螞蟻腿軟    美股堅源自下跌動量減緩     台股指數自四月以來 ( 跨入第二季 ) 的升勢力量，來自於螞蟻搬象 ( 中小型股 ) 這是不利指數作多操作的結構。 ” 加權 ” 類的指數講究實力法則，台積電權重 28% ，電子權重過半 62% ，兩個衝鋒戰將跑到軍陣後頭躲起來，像樣嗎 ? 而這個主軸是傳承了美國科技股第二季相對標指五百偏軟走勢。標指科技板塊正是佔據標指權重最大的 26.57% 。科技電子類股從踏入四月以來，本欄一直追蹤這個作戰軸線，所以不必要天天寫文章的原因在此。畢竟我們偏向波段找寶式 ( 非找錢 ) 的操作理念，對於漲跌價差的，說重一點，基本上是嗤之以鼻的，不要網路新聞看太多，以為可以靠此發達，老話一句 ” 財不入急門 ” ，越是心急越是吃緊弄破碗而已。     最近三天台股小螞蟻終於頂不住了 ( 早已超買狀態 : 個股站上月線、季線比率逾 75%) ，台股大象台積電、聯發科又病懨懨，近三天指數跌幅及連續性明顯提高了。這也是我不喜歡操作紅螞蟻搬笨象的主因。並不是說必跌無疑 ( 沒那麼厲害 ^o^) ，而是進展速度不快 ( 動能下降 ) ，很不開心，上下落討人厭。 ” 小台小王子 ” 臉臭自然可知，不過此君定力還是值得讚賞的，或許這才叫期指波段多單吧，一年走來始終如一 ( 口數程度差別而已 ) ，忍字訣即操作法則，與眾不同不同凡響，理念不同但互為欣賞。不過和我理念還是有差異的 ~” 用勢，不責於人 ” 。      台股上下落，基本上近兩個月都在盤局，無勢不落盤，下注就要當作繳學費，問題是短期交易最難做歸納總結，所以無窮盡的短線交易經驗，是難以累積歸納法則的。像今天是春天最後一個節氣 ~ 穀雨，這是中國中原地區長期資料歸納出來的高機率法則，時間來到這附近，下雨機率就是高上那麼一大截，就稱作為 ” 穀雨 ” 。穀雨過後就要進入夏季了，但這是中國黃河中原地區所歸納出的法則，換個地點，法則就會不同，否則霜降、小雪、大雪就和台灣的不見霜不見雪關係不大。     螞蟻搬象是 ” 炒股不炒市 ” ，炒股和炒期指結論也雷同吧，強勢股天天換，周周出飆股 ( 「語言偽術」 )… 想想吧，這樣的操作會有甚麼結局 ? 這些事都不想說太多，畢竟網路已經寫了二十幾年了，再說都臭酸。年紀大了也有新感覺 ~ 自覺說

  去年發生俄烏戰爭、能源危機之下嚴重被看衰看扁的歐盟國股市，如今最醒目的無非就是媒體所稱當今全球首富、掌舵人兼大股東阿爾諾 Bernard Arnault 奢侈品集團 LVMH 所帶領法國股市，代表性 CAC 指數創下歷史新高。我們常談到，每一個股市都有屬於它自身與他國不同的結構，並不是說看到法國股市創下歷史新高，就令你對台股的愛慕提升一個檔次，至少可以欣賞欣賞，當以全球化指數作為投資內容的投資客來說，買歐股相關 etf 只要願意踏出去，在台灣問問券商並不是那麼難的。     年初以來，巴黎 CAC 指數漲 16% ，顯著跑贏美股標普 500 指數 7.7% ，當中奢侈品強勢起了關鍵作用。其實，以歐股史托克 50 指數來看，更大漲近兩成，與納指一百和費半指數相當，主要是後段班的希臘、西班牙和義大利股市的大漲。我們回到 CAC 指數的結構， LVMH 在 CAC 指數的市值佔比高達 13% ，而愛馬仕、開雲（ Kering ）和酒商保樂力加（ Pernod Ricard ）合佔 8% 。前兩者今年已大漲三成以上，開雲也大漲兩成，寶樂力加 +14% ，不難想像奢侈品牌對法股的牽引力，這幅度絕不下於科技龍頭之於美股 ( 蘋果、微軟、亞馬遜、臉書和谷歌五檔佔標指 18.3% 權重 ) 。法股創歷史新高有其成分股因素，基本上和台股接近零關聯性。就如台股的櫃買和非金電指數迭創今年新高，但和被台積電綁架的台指則在一萬六忽上忽下的，成分股風格不同，強度自然不一樣。     股市邏輯在於對比而非絕對，就像大家討論衰退重臨與否與程度，只要 ” 衰退 ” 這回事不如預期 (^o^) ，股市也會正向反應的。兩岸兵凶戰危，只要變得不那麼差，也就可以炒起紅利來。奇妙的是和之前的預估比，只要不像預估般那麼差，就會因為估值可以重估而大漲。這種時候股價通常都會因為持續的不良氣氛而處在低處。前有歐股的大反彈，再者如上週公佈的大銀行股摩根大通把全年淨利收入預測由 1 月份公布去年業績時的 730 億美元調升至 810 億美元，摩通上調預測，間接反映該行不認同市場對聯儲局下半年大幅減息的預期，股價大漲 7% 、花旗 +4.8% ，而拉動相關的金融指數 etf ，惟地區銀行股指數（ KRE ）仍跌近 2% ，中小行拋售潮雖然已過，但經營上仍困難，投資者避之則吉。     台股恢復螞蟻般