士官長 搬山道人 講壇

  2025 0422(二) 個經總經全球政經   破壞式創新大契機 (2) 重大科技的發明主導著世代的經濟，所謂重大科技是足以明顯改變人類生活習慣 , 並且能廣被接受並成為一種全球大趨勢的 , 最主要仍是以讓生產力有重大提升的發明為主。如過去的蒸汽機、火車、無線電、汽車、個人電腦等都關於這種發明，現在進行式則是人工智能。翻開歷史，其中又以蒸氣機的發明影響最為深遠 , 可以說過去的英國與今日的美國之所以能夠稱霸全世界 , 有很大部分是受此發大明的影響 , 想想看 , 如果沒有蒸汽機的發明 , 英國紡織業不會那麼進步 ; 如果沒有改良的蒸汽機 , 也就沒有英國的動力軍艦與後來能夠快速橫跨美洲大陸的火車出現。那麼面對如此寬闊的國土 , 美國是否有能力在短短 100 多年中就讓領土的統治權如此穩定是很有疑問的。      然而這種科技上的創新屬於一種「不具連續性的」全球大趨勢變動。也就是說上一次的發明與下一次的發明之間 ( 如汽車所造成的全球大趨勢與個人電腦和後來的智慧型手機所造成的全球大趨勢 ), 彼此間並沒有因果關係。就多數的情況而言 , 科技的重大發明在人類歷史演進中雖然地位非常重要 , 但並不是我們最常見的全球大趨勢興起的原因。在人類生存過程中的多數時間裡 , 科技的創新是一直繼續的 , 但人類生活所受到的影響是緩慢且漸進的。     另外 , 每一次的重大發明出現之後，效能越來越強大 , 最後讓價格越來越便宜。在科技的創新過程中 , 如果僅適合某部分人就不會有太大擴散力 , 也不會太久。在這種情況下較易形成的是股價緩慢上漲的過程。但經濟繁榮卻已經開啟了一扇門。在股票市場的反應上，通常創新科技的產品價格變成股市上漲爆發點的主要引信，總是發生在價格與功能皆能達到一般人可以接受的程度時，對於這種破壞式創新，都有一個共同特點，是衝擊初現時，市場往往一窩蜂注資，往往大大高估了他的短期影響力，但對長線而言，隨著時間 … 卻低估了創新在長線上將展現的力量。例如福特 T 型車 , 它在 1908 年問世，因為它的出現使汽車變成實用品而非奢侈品 , 因此為 1920 年代金融市場的大爆發也在 10 年後才開始。這種時間上的延遲，很多時候是投資科技股最麻煩的地方。新科技的創新應用...

  2025 0421( 一 ) 個經總經全球政經   破壞式創新大契機     很多專家現在都針對川普在關稅上引起的效應進行一連串的追著川普走的追灰分析，基本上都在對全球經濟的影響以及中美對抗孰勝中討論。難道川普的大局大家都看不懂嗎 ? 也就是說，這個世局已經到了需要砍掉重練的大時代了。全球世局已行至，若仍守舊不變將轉為凶變之境。你對國內為何也產生了「革」局效應政局大震盪，台灣政治版塊已由政黨在民主下的對抗，轉為對抗境外勢力的明目張膽地強力侵入衝擊，你難道還無感嗎 ? 認為只是政黨之間的惡鬥而已嗎 ? 這現象無不令人心驚膽跳。     ” 澤火革 ” 所產生的衝擊十分外顯，一如當年新冠疫情壟罩下的 ” 地火明夷 ” 天昏地暗。面對此局，不可緬懷舊安定而畏懼這個變，想要持續過往歲月靜好不變才是真正的凶象，以致最後傾覆無完卵。可以想像如果台灣國會照目前狀態運作下去，會變成你想要的台灣嗎 ? 台灣人應該去檢驗一連串的新立法案會對台灣造成甚麼樣的大變。不過話說回來，和市場一樣，天意自有安排，人能盡力而為，結果交給上帝而已。在這種全球大趨勢運作中有一個非常重要 , 但卻少有人說過的關鍵特點 , 這就是所謂的「連續性」。「連續性」指的是全球大趨勢的發展事實上是有連續性的 , 也就是說有「因果關係」的。    「連續性」是也是股票投資過程中非常重要的關鍵 , 但卻從來沒有人提過。不管是短中線的技術型態操作法或是長線的「價值投資法」都一樣 , 因為這些都屬於一種 「點」的投資法。從另一方面再來思考一次 : 美蘇在 70 年代的對抗造成蘇聯衰敗 ; 蘇聯衰敗對美國有何影響 ? 美元得以藉廣場協定來貶值以脫離經濟困境。美國脫離經濟困境的最典型成績是什麼 ? 就是英特爾與微軟聯手打敗日本半導體業。那前者 ( 廣場協議 ) 對台灣又有何影響 ? 台幣跟著日圓大漲 , 台股大漲 20 倍，蔡萬霖成為首富。那 WINTEL 對台灣有何影響 , 台灣的電子世代卻在中國起升。     想想看 , 當巴菲特告訴你「價值投資」時 , 他是用什麼角度來告訴你的 ? 許多人只聽到他因採用「價值投資法」而富到不可思議的地步 , 但是卻沒有聽到他說的 : 「...