士官長 搬山道人 講壇

  2025 0324( 一 ) 你看空 我看空 還不少人看空 ~ 情緒、行情的交互影響     美國股市上周微揚 ( 標指升 0.5% ，道指升少於 1% ，納指升 0.2% 。台股 +1.1% ，台積電 +1.36% ，電子 +1.4% 。 ) ，但美國總統川普關稅措施繼續困擾後市。本周市場焦點是美國個人消費支出 (PCE) 物價指數及關稅談判進展。 55 ％的看跌讀數連續四個星期 AAII 美國散戶投資人情緒指數由美國散戶協會（ The American Association of Individual Investors ，簡稱 AAII ）所調查製成，於美國時間每週四發布結果。關稅是市場目前頭等大事，也會影響這個情緒數據，推估短期間投資者可能觀望到 4 月 2 日 ( 解放日 ) ，才會敢於入市改變看法。     其調查方式只詢問 AAII 會員投資人一個問題：是否認為未來六個月的股市方向是向上（看多），沒有變化（持平）或下降（看空）。 AAII 於 1987 年開始進行投資人情緒調查，原先透過明信片郵寄方式，目前則是利用網路投票。 根據過去經驗，這項指標被許多人視為市場的反向指標。舉例來說：過度看空的狀況出現時常伴隨著落底訊號；相對地，當看多情緒開始增加到高點時，股市多會出現修正。 另外，目前 AAII 的會員人數已超過 16 萬，大多數具有高學歷，且表明具有一定的投資知識。因此，這項數據相當獨特，能夠將投資人對未來諸多面向的預期初步量化，傳達了積極主動的個人投資者態度，相當具有參考價值。     1987 年的 AAII 調查開始時，沒有見過超過 55 ％的看跌讀數連續四個星期。 也就是說，現在我們的指標處於極端情況。 但是請記住，這種調查措施的情緒是逆勢。 意味著，當市場參與者非常看跌時，這是看漲的跡象。 相反的情況也適用； 非常看漲 ( 多 ) 的讀數對市場來說是看跌。我們可以看到，即使在最近的 2022 年熊市市場之後和期間，我們也從未見過如此高的讀數。 這使得牛 / 熊的比率非常低。 通常，這將導致行情轉為向上走勢 ?     不能不承認，有時候大多數受調者是對的！ ( 凡事都...

  2025 0318( 二 ) 市寬率低水轉升水   水漲船高泥多佛大     水漲船高是一個成語，意思是水位升高，船身也隨之浮起。 比喻事物隨着它所憑藉的基礎的提高而增長提高。成語出處 . 宋 · 釋道原《景德傳燈錄》： “ 水長船高，泥多佛大。 ” 例如，隨著新市鎮的開發，附近的土地價格也都水漲船高了。之前我們指數，價格負乖離實在夠大 ( 離月線千點 ) ，美股標指五百指數 rsi 落到 30 之下，月線 / 季線 / 牛熊線 (20ma/50ma/200ma) 的均線市寬率低見 16%/25%/33% ，上週標指五百家成分股過半股票創下五天新低，三成股票創下一個月新低，也就是說在 rsi14 跌破 30 超賣警戒線開始看到籌碼大規模的潰散，就是短期間大面積洗出浮額，穿透力到底之後、空頭回補主導的第一階段轉折就會出來。逆勢思想之父漢弗萊·尼爾（ Humphrey Neil ）所說：“當每個人都認為同樣的話時，每個人通常都是錯誤的。”那是因為人群已經將希望和恐懼納入了價格，因此沒有人可以出售。     位置 + 籌碼是股市兩大分析因子，前者線圖可見可定義，後者無形要做功課。單分析前者，就會如有邊讀邊，沒邊讀中間，沒有中間自己編，信心不足腎水不足，自然難窺見門道。而後者經常是中心眼狂風驟雨之後，微光上周五乍現，昨晚標指六期穿透力全數翻正，股市反彈正式展開， sar 停損轉向結束 15 天來的壓制訊號，如昨天預估反手轉多。展開反彈，能走多遠，市場會告訴我們漲不動的地方，如果真要畫個點，大約就是 macd 本尊，有本才有分，分出更多的分身。我想到《金剛般若波羅蜜經》說：「以音聲求我，以色相求我，是人行邪道，不能見如來」。聲相、色相都是分身，就是說以分身求我，是人行邪道，不能見如來。分身者， ” 本 ” 所幻化出來的諸多指標等等，以指標求我，好像是邪道 ? 換到自然醫學的角度來說是，天然的尚好 (ex 母乳比奶粉好 ) 。      聯儲會議後，不管點陣圖開大開細 ( 降三次為鴿或只一次展望為鷹 ) ，又或緊貼市場估算，美國滯脹風險若隱若現，決策艱難必令美國股債更添波動，這都從而增強資金持續流向中國、歐洲等政策能見度較高且配置率長期偏低市場的誘因...