2025 0922(一)莫聽穿林打葉聲 行情是坐出來的

 

2025 0922(一)莫聽穿林打葉聲  行情是坐出來的

    華爾街或者說全球股市分析師總愛販賣恐慌，因為總是有票房，就像每次颱風一樣，總是先把它說得多大多猛將會有嚴重，但往往並非如此，總是套用過往造成最大傷害的風災，然後如此云云，彷彿是可以複製般，事後沒事大家都鬆口氣，當作虛驚一場平安最好，也不去研究為何當初這些氣象主播為何說得那麼瓜張，一場接著一場的恐嚇鋪成了颱風季節。販賣恐慌永遠有市場，市場也樂此不疲，小心駛得萬年船，但那條萬年船也永遠靠不了岸。須知知道市場過熱不難，難的是判斷泡沫何時爆破，永遠是個謎。

    美股迭創新高，最新的末日預言是:小型股已死。理由聽起來頗有道理——私募資金氾濫，企業上市年齡從1990年代的6歲暴增至今日的14歲，美國上市公司數量從2000年的近7000家萎縮至4572家。與此同時，私募股權支持的企業卻激增至11567家。結論似乎顯而易見:優質公司都被私募基金圈養了，公開市場只剩下冷飯殘羹。

    這種論述的問題在於，它混淆了相關性與因果關係。過去十年，標普500指數年化回報率14.6%，確實遠勝羅素2000的8.9%。但這5.7個百分點的差距，與其說是小型股的失敗，不如說是科技巨頭的狂歡。8.9%的年回報率在任何理性的投資環境下都算優異——只是在這個被那些「科技七雄」們扭曲的世界裏顯得黯淡無光罷了。

    散戶心理需要處理:整個多頭走勢中幾乎把精神耗費在閃避大修正的那一天，老是聽到隨時有一根大長黑，這正是為何期指操作不易獲利的主要原因，心理大病。「道聽途說」（Heard on the Street）有時候真的覺得，資訊泛濫助長反應性思維（reactive thinking）；什麼也不做、坐定定思考，在眾多投資抉擇中反而最難。今天的投資者資訊看似充分是否比以往幸福，視乎從哪個角度看，見仁見智罷了。當資訊人有我有時，結果可能是人人得益卻又無人真正得益。這就好比某種投資策略，只有少數人知道時萬試萬靈，一旦「通天」便見光死，再也發揮不出奇效。進步不代表公平。高頻交易（HFT）、先進演算法以至強大數據處理能力，散戶整體水準提高，並不代表競爭環境變得公平。

    回到說期指交易，除了台股正常交易時間，疊加更長的盤後延長交易時段，這是近年來並不建議散戶以期指交易作為其投資主軸的主因。你根本無法靠著自己的人力拉車，一天搞那麼多時間在這種槓桿投機的商品上，浪費生命，何況這種對沖屬性工具，只有在行情走空環境才是他的主戰場，多頭走勢裡成交量大多稀疏得很。期指交易者心裡總是以止賺為妙，小心駛得萬年船等莫名理由，隨意地清倉，甚至理由可以是，目前標普500指數預測市盈率達22.6倍，明顯高出過去10年約18.5倍的中位數，資金隨時找藉口兌現利潤。在高槓桿搖晃之下，你坐得住嗎?選擇慢指數商品，最終了解慢才是快。

    大盤指數周線連續22周rsi處在黃金交叉背景，連續11周rsi12周處在多頭攻勢的60之上，加上這一中期大波的主要驅動力量是電子股，尤其近幾周台積電龍抬頭，也使得他站台股總權重超越了四成，難道台積電的領漲威力你都沒有感覺嗎?上周五尾盤兩萬多張殺了15元，有云是輝達入主英代爾，有說因為富時指數影響，我說一周後再來看看，果然很好笑，17號盤後交易還仙人指路1405元呢。這種洲際飛彈，難道只是打擊距離只有一千點範圍而已嗎?很多散戶去放短空，搞不清楚江湖甚麼?何妨吟嘯且徐行，指數etf投資法，沒有慧根至少會跟，指數不難，找回交易初心而已。最後，北宋 蘇軾<<定風波>>，莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行；竹杖芒鞋輕勝馬，誰怕？一蓑煙雨任平生。料峭春風吹酒醒，微冷、山頭斜照卻相迎；回首向來蕭瑟處，歸去、也無風雨也無晴。我們到底是精進地去面對交易是一種修行，還是坦然地放下更接近正確?