士官長 搬山道人 講壇

  2024 0130( 二 ) 三期 kd 滾燙中 自保還是作繭自縛     本周絕對是「超級周」，好戲才正要上場，然道瓊、標指五百 ( 都為大型股票 ) 又創下歷史新高了，正反映籌碼面突破力的實力。本周除美國聯儲局和英倫央行將相繼議息，還有「科企七雄」中的 5 雄在數日內公布業績，周二便有兩大人工智能（ AI ）股微軟及 Google 母公司 Alphabet 放榜，還有近期熱炒 AI 概念的晶片股 AMD ，這對 ai 資產的影響甚大，然台股相關伺服器類股則已率先殺出重圍，莫非通靈了 ? 周三則輪到高通，去年手機銷情慘淡，到是可以聽聽高通在 ai 運用上的展望。周四美股收市後科技股業績也非常熱鬧，包括這兩年超猛的 Facebook 母公司 Meta 、蘋果公司及亞馬遜亦公布業績，這些對指數來說都是喊水會結凍的狠角色。市場有了上周特斯拉和英代爾財報負面大衝擊經驗後，說句公道話，你認為頂得住短期波動嗎 ? 這絕對是攸關個人選擇的問題。     整體觀之，日本、加拿大、歐洲央行上星期舉行貨幣政策會議決定按兵不動，儘管鷹鴿有別，利率是加是減都仍需要「停一停、看一看」是基本態度。現在輪到美、英，分析普遍預料英國央媽不會搶先轉向寬鬆。今次較受注目的無疑是聯儲局，但 2024 年「頭炮」結果已經寫在牆上，現時連下一次即 3 月 (3/20) 會議減息的機率也在下降 ( 機率 45%) ，今趟週三肯定維持利率不變。唯一亮點或許是局方會否趁機談及「縮表」行動，這也是下半年我最關注的。這次假如主席鮑爾沒有像去年底般忽然放鴿（或鷹），估計對股市不會有重大影響，也就不會扭轉現階段的走勢。     昨天提到指數和個股有著極大的差異，其中台股指數本月跑出約 1% 的升幅，但前百大市值股卻錄得 26/73( 昨日數據有誤 ) 漲跌家數，連百大都如此偏頗了，大範圍的市況也好不到哪。市值股中領漲標的很明顯集中在電子或者說 ai 相關標的上，領跌則以高價股以及去年 12 月有榮景的 ai pc 標的居多。但美台指數仍未到盡頭，標普 500 指數屢創歷史新高，昨天是今年第六次創高，但仔細檢查，惟 2024 年以來 11 個子板塊只有通訊、科技「雙贏」 ( 跑贏標指 ) ，就算台股也僅是電子股一枝獨秀。標指 11 個板塊中且有物料、非必需品、公用以及房託四版塊下跌，就算上漲的能源與

  2024 0129      資金趨動推高指數 版圖三百多自然慢行     台股這波急速行情的驅動力，最主要來自台積電的法說內容而讓她脫離 ”581” 這個魔咒。而進入六百以上的另一個層次，台股指數字可以萬八來起算，這是胳臂法則阿，台積電創近兩年來新高，所以又被稱為 ” 退伍令 ”( 過去台灣男性普遍需當義務役兩年兵 ) ，至於一檔股票創了兩年新高，是要加碼還是賣出，你自己的答案就是答案了。我要說的不是台積電，要說的是很多指數操作者，只知道台積電大權重，對台股指數有決定性影響，但仍然小看他的破壞力了，或只看指數的上下跳動的價差交易，但他甚至占了電子類股的 45% 總市值，而電子類股是台股內容中占據 65% 以上權重的頂天樑。對我來說，台積電就是指數操作的明燈，一榮具榮一枯具枯，指數操作沒有比台積電走勢更為重的，至於其他股票老實說看看就好，畢竟人多但是權重實在不多，指數操作者來說，沒有比台積電帶盤當保母、明燈更好的了。     提到明燈想到一個故事，美國獨立號航空母艦有一次，在西太平洋夜霧濛濃中航行，瞭望員突然報告：「右舷有燈光，向我船迅速逼近」。艦長命令信號手通知對方：「我船正迎面駛來，建議你向右轉二十度」。對方答：「建議貴船自行轉向」。艦長扯高氣昂下令：「告訴他，立刻轉向，否則後果自負」。對方答：「我仍虛心建議你，貴船最好轉向」。艦長勃怒吼叫：「告訴他，我艦是全長 326 公尺，吃水 11.3 公尺，排水量 8 萬噸的超級巨艦，命令你立刻迅速轉向」。對方回答：「這裡是燈塔」。艦長立即下令改道 ( 取材自 The Seven Habits of Highly Effective People) 。     美股對台股的影響，自然不必再拿出一堆數據告訴你了。台、美股指數一月漲幅算還可以，不過那是大科企股票挺出來的。代表更多範圍的股票不是這樣，譬如羅素兩千去年底反映過度預期的三月降息期待，過度預期就要修正，美十年債息去年底見到低點往上走揚，開年以來羅素兩千下跌 2.4% ，足見升息預期與息口變化，更為影響融資能力較差的小型股票。美股內容中小型股也普遍是下跌居多的狀態。其實台股也是如此，一月至今小漲約百來點，但整體上市股票平均是上漲 391 與下跌 504 家的狀態，就算是上市前百大市值股也僅是 25 對上 51 家，都是弱漲比的表現，台股究竟一月